中国金(jīn)融(róng)行业(yè)加速(sù)对外开(kāi)放，外(wài)资券商(shāng)们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在(zài)2022年取得(dé)盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的(de)摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券2022年业绩突飞(fēi)猛(měng)进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根大通(tōng)证券同期获批的(de)野村东(dōng)方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿(yì)元(yuán)，业(yè)绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有(yǒu)外(wài)资控股券商(shāng)牌照。其(qí)中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银(yín)证券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续两家(jiā)外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)面临的“一参一控(kòng)”问题如何解(jiě)决(jué)，仍是业内(nèi)关注(zhù)重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而(ér)透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各(gè)自股(gǔ)东资(zī)源禀(bǐng)赋、深(shēn)入财富管理(lǐ)成为(wèi)其在中国展业的(de)首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数(shù)亏(kuī)损

　　对于(yú)国内(nèi)各家证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的激烈态势(shì)，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布(bù)各家券(quàn)商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的(de)“券(quàn)商小年”，受(shòu)制于市(shì)场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野(yě)村东方国际证券则延续(xù)自(zì)成立以来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业收入(rù)1.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得(dé)外资股东增(zēng)持而成为外(wài)资控股券商的(de)汇丰前海证券，业(yè)绩较上(shàng)年出现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展证(zhèng)券均于2020年(nián)获得(dé)证监(jiān)会批文(wén)，分别(bié)于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正(zhèng)式展业时间不(bù)长。星展(zhǎn)证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期(qī)有所收窄。大(dà)和证券2022年实(shí)现营业(yè)收入4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步(bù)扩(kuò)大(dà)。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行(xíng)业营(yíng)业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难以(yǐ)幸免。且新公(gōng)司建设成(chéng)本、业(yè)务费(fèi)用、员工薪酬(chóu)等(děng)支出(chū)过高，在展业初期容易(yì)导致亏(kuī)损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与(yǔ)国内大型券(quàn)商相(xiāng)比，外(wài)资(zī)控股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄(báo)”的情况(kuàng)，自营业务(wù)影响有限，因(yīn)此影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报(bào)中表示(shì)，其当年(nián)投行业务手续费及佣(yōng)金净(jìng)收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则(zé)有增无减，业务及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致(zhì)业绩出现大额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有“外来的和尚(shàng)”念好了(le)中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券和瑞银证券(quàn)均实(shí)现了(le)营收、净利(lì)润的双(shuāng)增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8.84亿元，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看，截至2022年(nián)底，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券共有员工210人(rén)，数(shù)量(liàng)在(zài)行(xíng)业内排名(míng)下游，但其(qí)业(yè)绩已跻(jī)身(shēn)行业中游水平，而这只是(shì)摩根大通证券展业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内资股东所(suǒ)持(chí)股权，成为摩根大通证(zhèng)券(quàn)唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示(shì)，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券2022年经纪业务大(dà)爆(bào)发，实(shí)现手续费(fèi)净收(shōu)入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪(jì)业(yè)务团队成立已逾(yú)三(sān)年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新(xīn)客户开发稳(wěn)步推(tuī)进。摩根大通证券充(chōng)分利用全球化的平台优势，整合(hé)集(jí)团资(zī)源，持(chí)续关注(zhù)并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者，目标客群机构投(tóu)资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突(tū)发合并

　　“一参一(yī)控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得(dé)了较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩(jì)表现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入(rù)中国(guó)时间最早的一批合资券商之一，早在(zài)2007年就已在国(guó)内展(zhǎn)业。2022年(nián)3月，瑞士银(yín)行受让两(liǎng)家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截(jié)至2022年(nián)年底，瑞银(yín)证券共(gòng)有正式员工(gōng)383人(rén)。

　　财务(wù)报(bào)表显示，瑞(ruì)银证(zhèng)券2022年(nián)投(tóu)行(xíng)业务进(jìn)步明显，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券表示，其(qí)在2022年完成了创业板注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交易(yì)所互联互通全球(qiú)存托(tuō)凭(píng)证(zhèng)业(yè)务(wù)等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大(dà)行瑞士(shì)信贷被(bèi)竞(jìng)争对手(shǒu)瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士(shì)国(guó)家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易(yì)。

　　上月瑞银发布(bù)一季(jì)报时表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底前(qián)完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两(liǎng)家外资控股券商(shāng)在(zài)中国(guó)展业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审(shěn)计所普华永道对瑞信证券出具了带强调事项(xiàng)段的无保留意见(jiàn)审计报(bào)告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团与(yǔ)瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司(sī)之间(jiān)达成协议和合并计(jì)划，截(jié)止报告日，上述协议(yì)和合并计划(huà)的完(wán)成日(rì)尚(shàng)不(bù)明确。瑞(ruì)信证券作为(wèi)瑞信集团(tuán)股份(fèn)有限公司(sī)下属控股子公司，未来(lái)的(de)运营和财务业绩受到上述(shù)合并(bìng)可能产生的影响亦不明确，该事(shì)项表明存在可能导致对公司(sī)持(chí)续经营能力产生重大疑虑的重(zhòng)大(dà)不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立(lì)于2008年的(de)瑞信(xìn)方正证(zhèng)券，系证监会修(xiū)订《外商(shāng)参股证券公司设立规(guī)则(zé)》后首(shǒu)家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券(quàn)公告称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿(yì)元jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j的(de)对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后(hòu)，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并(bìng)，使得瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控股(gǔ)股东、实际控制人参股证券公司的(de)数量不得超过2家，其(qí)中控制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临“一去(qù)一留”的(de)局面。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为(wèi)行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依(yī)托于各(gè)自(zì)资源禀赋深入财富管理成为其(qí)在中国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)表示，2022年其财富管理业(yè)务在原(yuán)有(yǒu)“大宗(zōng)交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础上，新增了特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减持(chí)服(fú)务、集(jí)团(tuán)间(jiān)跨境业(yè)务联动等多种业务模式，通(tōng)过(guò)服(fú)务手(shǒu)段的增加及(jí)优化，为客(kè)户提供多(duō)维度(dù)、一站式的综合性金(jīn)融(róng)解决方案。

　　后续(xù)，野(yě)村东方国际证(zhèng)券财(cái)富管理业务将定位于“中(zhōng)国高端财(cái)富人群”，从(cóng)产品配置、人(rén)员建(jiàn)设、中后(hòu)台支持以及集团跨境合作四个方(fāng)面(miàn)入手，打造以(yǐ)产品为(wèi)中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提供具有野村(cūn)集(jí)团特(tè)色的(de)高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛(shèng)集(jí)团全资持股备案后，高盛高华在(zài)2021年(nián)底与北京(jīng)高华签订(dìng)《业务(wù)转让协(xié)议》，受(shòu)让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高(gāo)华获(huò)证监(jiān)会(huì)核发新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销(xiāo)金融产品(pǐn)业(yè)务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华(huá)与北京高华完成业(yè)务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续以资产配置为核心进行新(xīn)产品和服务的研发工作，进一(yī)步赋能部(bù)门为在岸客(kè)户提(tí)供(gōng)财富管理综合解决(jué)方案，丰富客户产品种类选择，开展(zhǎn)境内私(sī)人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高(gāo)华将持续(xù)推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并推进跨境投资(zī)新产品(pǐn)的研发(fā)，为客户(hù)提(tí)供直接对接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于(yú)外资股(gǔ)东打造私人财富管(guǎn)理业务，这在具备外资银行股东背景的(de)券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券表示，其于(yú)2022年4月(yuè)正(zhèng)式成立私(sī)人财富管理部，负责公(gōng)司(sī)高净值个(gè)人(rén)客户(hù)综合财富管理业务的(de)运作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前(qián)海证券为平台，依(yī)托汇(huì)丰环球私人(rén)银行，致(zhì)力为高(gāo)净值和超(chāo)高净值客户及其(qí)家族提供专(zhuān)业、多元及定制化的(de)资(zī)产配置(zhì)服(fú)务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟(pì)蹊(qī)径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与(yǔ)4家国内(nèi)头部(bù)信托公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证(zhèng)券在(zài)2022年(nián)重启深圳分公司财富管理业(yè)务，依托(tuō)国(guó)家对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致(zhì)力于发展财富(fù)管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其财富管理部秉持着为客户进行全方位(wèi)资产配置和满足客户全生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期财富管理的理念，进(jìn)一步完善投资解决方案和(hé)财富规划方面的业务，一方面积极扩(kuò)充现有架上(shàng)策略，精选上(shàng)架多(duō)支产品为客户在同一策略下提(tí)供(gōng)差异化选择及多(duō)元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国(guó)资(zī)本市(shì)场对外(wài)开放的(de)力(lì)度不断加大(dà)，各外资(zī)金融机构加(jiā)速了在(zài)境内设立控(kòng)股(gǔ)券商的进(jìn)程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)获批准设立，公司(sī)注册地(dì)为(wèi)北京(jīng)市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业务范围包(bāo)括(kuò)证券经纪(jì)、证券自(zì)营、证券承销(xiāo)、证(zhèng)券(quàn)资(zī)产管(guǎn)理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣(zhā)打证券是首家新设的外商独资(zī)证(zhèng)券公司。就监管批复信息来(lái)看，渣打证券(quàn)由(yóu)渣打银行(xíng)（香港(gǎng)）有限公(gōng)司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目前国内的外资(zī)控(kòng)股券商数量已达到10家。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高华证(zhèng)券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券(quàn)商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商(shāng)已成为市场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资券商(shāng)的设立申请静待(dài)审批。截至5月5日(rì)，花旗证券(quàn)、法巴(bā)证(zhèng)券、日兴(xīng)证券、青岛(dǎo)意才证券等多家(jiā)外资(zī)券商的设立申请(qǐng)仍处于证监(jiān)会审批(pī)阶段。其中(zhōng)，法巴证券和(hé)青岛意才证(zhèng)券已获第一次意(yì)见反馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在京会(huì)见(jiàn)美(měi)国(guó)桥水(shuǐ)基金、法国东方汇(huì)理、日本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国(guó)安联保(bǎo)险、意大(dà)利(lì)联合圣保罗银行、美(měi)国(guó)景顺和(hé)高盛等国(guó)际(jì)金融机构负(fù)责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华(huá)亲身感受到中国经(jīng)济(jì)的强大韧(rèn)性、潜力和活(huó)力，坚定看好中(zhōng)国经济和(hé)中国资本市场(chǎng)发展前景。近年来中国资(zī)本市场对外开放稳(wěn)步推(tuī)进，为国际金(jīn)融机(jī)构和全球(qiú)投资者(zhě)带来了实实在(zài)在的机(jī)遇(yù)。各金融机构高度重视中国(guó)市场(chǎng)，将(jiāng)继(jì)续与中(zhōng)国深化合作，积极拓展在华业务和(hé)投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞(jìng)争(zhēng)，国内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇。例如(rú)，华西jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j(xī)证(zhèng)券即(jí)在2022年年报中表(biǎo)示，外资机构(gòu)来(lái)华展业便利度不断(duàn)提升，经营范围和监(jiān)管要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资产(chǎn)管(guǎn)理机构等加速布(bù)局，全(quán)力抢滩中(zhōng)国证(zhèng)券市场，对本土证(zhèng)券公司既带来了国际(jì)金融机构全面参与(yǔ)中国资本市场竞争所形(xíng)成(chéng)的冲击(jī)，也带来了通过与(yǔ)国(guó)际金融机构(gòu)直接合作促进(jìn)业务发展、提升管(guǎn)理水平的(de)机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当(dāng)前证券行业集中度稳中有升，头(tóu)部券(quàn)商竞争优势更(gèng)趋明(míng)显(xiǎn)，业务(wù)多元化发(fā)展趋势初步(bù)形(xíng)成，金融科技对行(xíng)业(yè)发展理念的变革和重塑不断(duàn)深化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐(zhú)渐显现，证券行业(yè)竞争新格局正加(jiā)速演变(biàn)。

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