公募基金一季报募(mù)集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流(liú)基金经(jīng)理调仓路(lù)径和(hé)投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模(mó)超880亿元，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦(yàn)春一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团，减持(chí)中国(guó)中免、药明康(kāng)德。另(lìng)一位700亿级基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精(jīng)选、易(yì)方(fāng)达优(yōu)质企(qǐ)业(yè)三年持(chí)有(yǒu)、易(yì)方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲精(jīng)选(xuǎn)股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金(jīn)管理(lǐ)规模超越葛兰(lán)，再度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了(le)高仓(cāng)位(wèi)运作(zuò)，4只基金的权(quán)益资产仓位(wèi)均(jūn)超(chāo)过(guò)了(le)92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了(le)调整，增加了消费等行业的配置，降低了(le)金融等(děng)行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金在2023年一季度(dù)均实现了正收(shōu)益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模最大(dà)的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度(dù)末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份(fèn)额净值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分别为(wèi)：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别招商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中(zh反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别ōng)国海洋石油(yóu)大幅加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋(yáng)河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持(chí)情(qíng)况来(lái)看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度还减持(chí)了香港交易(yì)所、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个(gè)股方面，仍(réng)然持有商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的(de)优质公司(sī)。基本面价(jià)值投资很吸引人的一点是，投资者可(kě)以用很长一段(duàn)时间来充分观察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证(zhèng)明自己的成功和(hé)巨大的(de)成长潜力之(zhī)后(hòu)，再买入(rù)也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一在于可积(jī)累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要(yào)性可(kě)能(néng)并不显著。但如果(guǒ)将(jiāng)投资(zī)贯穿一生，并将长期复(fù)合回(huí)报作为终(zhōng)级目(mù)标，可积累性就是这一目标的(de)最重要保障，选择一(yī)条可(kě)积累的“很长的坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦春管理规(guī)模(mó)达751.63亿元，报(bào)告(gào)期(qī)内所管(guǎn)基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基(jī)金重(zhòng)仓(cāng)贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康(kāng)德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵(guì)州茅(máo)台等股票(piào)，减持(chí)中国中(zhōng)免(miǎn)、药(yào)明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基(jī)金一季报(bào)中指出(chū)，我国经济(jì)复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍将是(shì)今年(nián)主(zhǔ)要(yào)宏观背(bèi)景。经济运(yùn)行正常化需要(yào)一(yī)个过程，特(tè)别(bié)是居(jū)民和(hé)中小企业(yè)，需要时(shí)间修复资产负债表(biǎo)、修复信心。随(suí)着(zhe)经济逐步(bù)正常化，居(jū)民消费信心回(huí)升、超额储蓄下降(jiàng)是必(bì)然事件，消费(fèi)今年大概率超(chāo)预期回升。就近期公布的社融和地产数(shù)据分析，二季(jì)度A股盈利(lì)增速有(yǒu)望进(jìn)入(rù)上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨(guǐ)的路上。除(chú)了继续(xù)关注整个经济体发展状况之外，可(kě)以将(jiāng)目光更多放在微观(guān)企(qǐ)业层面。可以看到很多公司在过去(qù)几年始终做正确(què)的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不(bù)必总是(shì)关注宏观(guān)数(shù)据(jù)，多看看微观(guān)企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股票(piào)市(shì)场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报(bào)告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全(quán)合润基金管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份(fèn)额净值(zhí)增长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度末保持高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)行(xíng)，股票仓位达(dá)92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别(bié)为三安光电(diàn)、海康威视、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科技(jì)、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前(qián)十大(dà)持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，一(yī)季度兴全合(hé)润加仓海康(kāng)威视(shì)、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这两只股(gǔ)票进(jìn)入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份、健友(yǒu)股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中指出，今(jīn)年一(yī)季度疫情对(duì)经济的影(yǐng)响基(jī)本消除(chú)，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着(zhe)中国的(de)稳增长政策落实与全球范围内的(de)通胀见顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善推动(dòng)资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性(xìng)危机，但(dàn)各国政(zhèng)府较(jiào)为(wèi)迅速地采取了对应措施，接(jiē)管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期内对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表(biǎo)示。

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