全球(qiú)头号对(duì)冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一(yī)季度(dù)末(mò)的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆(yī)季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证(zhèng)券(quàn)，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的(de)标(biāo)的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持(chí)的标的(de)相对较多(duō)，除(chú)去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)是(shì)非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的(de)路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消(xiāo)失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降(jiàng)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生(shēng)产能(néng)力(lì)，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于(yú)目标(biāo)水平(píng)，美国和其他西方经(jīng)济(jì)体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各国(guó)央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策(cè)造成的负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市场(chǎng)带来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间提(tí)振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大部分西(xī)方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现率（即现(xiàn)金(jīn)未(wèi)来实际(jì)收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期的(de)下一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期的不(bù)同位(wèi)置(zhì)，这些国家和(hé)地区(qū)的政策制定者支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然(rán)没有明(míng)确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美(měi)联(lián)储希望持观(guān)望态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济(jì)体都推出了(le)大规模(mó)财政刺(cì)激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券(quàn)。目前(qián)，虽然(rán)美国(guó)经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会(huì)继续承压(yā)，从而(ér)影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体系面临压(yā)力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要（也(yě)可能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评(píng)估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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