本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易(yì)日，铁(tiě)矿石期(qī)货一(yī)直(zhí)处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价(jià)格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)本(běn)周加速下行，直接原因源于(yú)成材向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害表需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一(yī)步发(fā)酵。成材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游(yóu)需(xū)求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)现货价(jià)格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投(tóu)资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货(huò)高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方(fāng)，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存(cún)有望(wàng)成(chéng)为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发运(yùn)创(chuàng)同期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度产量也(yě)同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁矿石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下(xià)半年(nián)这(zhè)一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等(děng)因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然偏低(dī)，港口库(kù)存维持(chí)下降态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害(yuè)21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现，铁(t向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害iě)矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增(zēng)，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)将(jiāng)继(jì)续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近期(qī)供应端表现缩(suō)量，五一节(jié)前(qián)钢厂低库存补库(kù)对价格或(huò)形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续(xù)调整(zhěng)后(hòu)压力得(dé)到(dào)基(jī)本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年大(dà)基调(diào)是经济(jì)复(fù)苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出(chū)，价格(gé)波(bō)动幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也(yě)意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市(shì)场整体以区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是(shì)需(xū)求(qiú)复苏力度。

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