美(měi)国历史上首次(cì)债务违约风险正在(zài)逼近。

　　当地时(shí)间5月(yuè)1日，美国财长耶伦就美国债务违约发出警告，如果(guǒ)国会无法解决(jué)债务上限(xiàn)问题，美国可能最早在6月(yuè)1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最早将于6月1日出现债务(wù)违约

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦5月1日警告称，如果(guǒ)国会无法解(jiě)决债务上限问(wèn)题，美国可能最早于6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)，这将是美国(guó)历史(shǐ)上的首次债务违(wéi)约。耶伦敦(dūn)促(cù)国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元的法定借款(kuǎn)上限(xiàn)问题。

　　当(dāng)天，耶伦(lún)致信民主、共(gòng)和两党的(de)国会参(cān)众两(liǎng)院领导人，告知联邦(bāng)政府(fǔ)举债额度比预期消耗更快，国会应尽早(zǎo)采取行动，维护美国“信用(yòng)”和各方对美(měi)国的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒(xǐng)国会议员(yuán)处理债务上限(xiàn)的(de)重要性。“我们(men)从过去的(de)债务上(shàng)限僵局中了解到，等到最(zuì)后一刻才暂(zàn)停或(huò)提(tí)高(gāo)债务(wù)上限可能会对企业和消费(fèi)者信心造成严(yán)重损(sǔn)害，加重纳税人的(de)短期借贷成本，并对美国(guó)的信用评级(jí)产生(shēng)负面影响(xiǎng)，”耶(yé)伦(lún)在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所(suǒ)以(yǐ)在(zài)一个月(yuè)之后财政部就可(kě)能耗尽现金，其(qí)中重(zhòng)要的一个原因(yīn)是(shì)最近税收收入放(fàng)缓。她(tā)表示，财(cái)政部正在暂停(tíng)发行州(zhōu)和地方(fāng)政(zhèng)府系列证券(quàn)，以避免(miǎn)突破债务上限(xiàn)。

　　此前(qián)，国(guó)会预算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预(yù)期(qī)存在不(bù)确定性(xìng)。

　　5月1日，美国(guó)会预算办(bàn)公(gōng)室发布(bù)的最新(xīn)报(bào)告显示(shì)，美国在6月初耗尽资金的风险(xiǎn)较之前更(gèng)高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截(jié)至4月底的(de)税收(shōu)收入低于国会预算办公室2月份的预期，我们现在估(gū)计，财政部(bù)在6月初用尽(jǐn)资金的风险(xiǎn)要大得(dé)多。”

　　报道称，在早些时候的一份报(bào)告中，国会预算(suàn)办公室预测，非(fēi)常(cháng)措(cuò)施可能(néng)会(huì)在7月至(zhì)9月间(jiān)用(yòng)尽，尽管(guǎn)它(tā)也承(chéng)认其预(yù)期存(cún)在不确(què)定性(xìng)。

　　据美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发出(chū)警(jǐng)告(gào)后，美国总统拜登已邀请(qǐng)美国国(guó)会的四位领(lǐng)导人于5月(yuè)9日在白宫就(jiù)债务上限问(wèn)题(tí)举(jǔ)行会议，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦(lún)警告：将引发“经(jīng)济灾难”

　　据路透(tòu)社报道，美国财政部长耶伦日前曾警告称，如果美国国会未能提高政(zhèng)府的债(zhài)务上限，由此(cǐ)产生违(wéi)约，将引(yǐn)发一(yī)场“经济灾难”，并在未来几年推(tuī)高利率。

　　据报(bào)道，耶伦在一(yī)场企业高管活动中(zhōng)发表讲话(huà)说，美国债(zhài)务违约将导致失业(yè)，同时使得家庭在抵(dǐ)押(yā)贷(dài)款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信(xìn)用卡上的支出增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违约(yuē)将导致(zhì)失业(yè)率上升，同时使美国(guó)家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷(dài)款和信用卡上的支(zhī)出增加。增(zēng)加或(huò)暂停(tíng)31.4万亿(yì)美元(yuán)的借(jiè)款(kuǎn)上限是(shì)国会的“基本责任”。她警告(gào)说，如果(guǒ)债务(wù)违约将引发一场经济(jì)和金融(róng)灾难(nán)，“违约将提高(gāo)永续(xù)借(jiè)款的成本。极(jí)大增加未来(lái)的投资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提高债务上限，美(měi)国(guó)企(qǐ)业将面临(lín)不断恶化的(de)信贷市场，政府可能(néng)无法三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么(fǎ)向依赖社会保(bǎo)障的相关(guān)家(jiā)庭和老(lǎo)年人发放(fàng)款项。

　　耶伦(lún)指出，众议(yì)院共和党人和白宫之(zhī)间(jiān)围(wéi)绕(rào)债务上限的对峙“有可能威胁我们(men)在过去两(liǎng)年所取得的(de)所有进展”。

　　美国众(zhòng)议院通过债务上(shàng)限(xiàn)法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国民主共和两党围绕债务上(shàng)限的党争(zhēng)不断加剧，引发(fā)全球对于美债违(wéi)约(yuē)可能引发金融动荡(dàng)的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美(měi)国国会众议(yì)院投票通过(guò)债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上(shàng)限，以换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算(suàn)年均增长需控制(zhì)在1％。

　　所谓(wèi)债(zhài)务上限是美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的(de)为履行已产生的支(zhī)付义务而举债的最高额(é)度，触及这条“红线”意(yì)味着美国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽。

　　不过随后白宫(gōng)发布声明(míng)称，美国总(zǒng)统拜登将否决众议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方(fāng)案。白(bái)宫称(chēng)众议院共和(hé)党人必须在(zài)没有任何要求(qiú)和条件的(de)情况(kuàng)下打(dǎ)消违(wéi)约的可能(néng)性，并解决债务上限问题。

　　据美国《国(guó)会山报》报(bào)道，美(měi)国参议院多(duō)数党领袖舒默驳(bó)斥(chì)了共和党(dǎng)的债(zhài)务(wù)上(shàng)限法案，称其为“美国违约法(fǎ)案(àn)”。白宫(gōng)称该法案是(shì)“为(wèi)获取极端让步而进行的(de)鲁(lǔ)莽(mǎng)尝试”，并表示如果该(gāi)法(fǎ)案到达拜登的办公(gōng)桌，他将予以否(fǒu)决。

　　美国(guó)国债违约风险逼近

　　由于美国(guó)债(zhài)务上限的法案谈判陷入(rù)僵局，再次提升市场担(dān)忧。美银的美国利率策略师认(rèn)为，自上周以来，美国利率(lǜ)反弹(dàn)，美债收益率曲(qū)线(xiàn)牛(niú)市趋(qū)陡(dǒu)，造成这(zhè)样状况(kuàng)的(de)催化剂是对美国银行(xíng)体系的担忧再度抬头(tóu)。市场定价美联储(chǔ)下周最(zuì)后一次(cì)加(jiā)息，这与我行的美国经(jīng)济团队的预(yù)期一(yī)致。进一步加息是有可能(néng)的，但考虑到(dào)银行体系(xì)的漏洞，加(jiā)息面临着(zhe)更大的(de)障碍。预计美(měi)国债务(wù)上限“Xday”在8月1日(rì)，美债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根大通预计，美国债务上(shàng)限问题最(zuì)早(zǎo)将在下个(gè)月显现出(chū)来。该(gāi)行(xíng)认为(wèi)，美国国债出现技术(shù)性(xìng)违约的风险(xiǎn)“不小(xiǎo)”。摩(mó)根大通在报告中表示(shì)，预计有(yǒu)关美国债务上限和联邦拨款(kuǎn)法案的辩论都将(jiāng)“危险(xiǎn)地逼近(jìn)”最后期限。该(gāi)行的美(měi)国利率策略团队预计，美(měi)国财(cái)政部可能(néng)在8月中旬之前(qián)耗(hào)尽可用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表示，短期(qī)内提高美国债务上限对未来的僵局没(méi)有(yǒu)帮助；在共和党(dǎng)和民主党领导人提三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么出最新财政(zhèng)提案后，解(jiě)决美国债务上(shàng)限僵(jiāng)局的方法仍(réng)未明晰。

　　此前高盛(shèng)也警告称(chēng)，美(měi)国触及关(guān)键的债(zhài)务上限最后(hòu)期限的时间(jiān)可(kě)能会早于市(shì)场普遍预期(qī)。高(gāo)盛首席经济学家(jiā)兼全球(qiú)投资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统(tǒng)计数据(jù)透露的信息(xī)有限(xiàn)，但是(shì)4月份迄今为止(zhǐ)的“疲弱”税收表(biǎo)明，在6月(yuè)上半月达到(dào)美国债务上限(xiàn)的可能性(xìng)大幅增加了。

　　中信证券研究表示，美国已在今年1月触及债务上限，财政部可通过(guò)特别措施(shī)和TGA余额(é)两(liǎng)大途径(jìng)缓解燃眉(méi)之急。近(jìn)日(rì)市场(chǎng)对美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)的担忧情(qíng)绪再(zài)次(cì)升温，这主要是由税收同比(bǐ)减少与国会两(liǎng)党(dǎng)僵(jiāng)持这两个(gè)因素催化。尽管如此，从立(lì)法流程、党派意(yì)向(xiàng)、后备(bèi)方案等(děng)三个角度看，我们认为(wèi)美债在今(jīn)年6月违约的风(fēng)险仍然较小。债务(wù)上限(xiàn)问题可能(néng)导(dǎo)致货币市场与债(zhài)券(quàn)市场加大波(bō)动，但总体而言预计其直接影响有限。

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