大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基(jī)金经理(lǐ)，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一(yī)个基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混(hùn)合(hé)来(lái)看，截至(zhì)去(qù)年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季度(dù)末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在(zài)一季度的操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市场的节奏变(biàn)化和(hé)结(jié)构转换，降低了新能 源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的(de)配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合调(diào)整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色估(gū)值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票(piào)混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度(dù)依赖(lài)交易，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回(huí)报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过(guò)40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的(de)电(diàn)力(lì)设备及新(xīn)能源(yuán)，持(chí)续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不(bù)赚(zhuàn)钱(qián)。过去(qù)两周，科表示第一的词语四字，古代表示第一的词语创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招表示第一的词语四字，古代表示第一的词语(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会(huì)有一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今(jīn)年(nián)在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自(zì)主可(kě)控等大产业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力(lì)度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大(dà)幅调整主要(yào)还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极(jí)值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生调整需求出(chū)现集中释放。就(jiù)资本(běn)市场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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