财联进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句社5月(yuè)18日(rì)讯（编辑 史(shǐ)正(zhèng)丞(chéng)）距离瑞士(shì)政府撮合瑞(ruì)银与瑞(ruì)信合(hé)并近(jìn)两个月后，与这(zhè)次事件有关的一个重要问题终于尘埃落(luò)定：瑞信AT1债券(quàn)的减(jiǎn)记(jì)无法触发CDS（信贷违(wéi)约(yuē)掉期）的(de)赔付(fù)。

　　负责欧(ōu)洲(zhōu)、中(zhōng)东和(hé)非(fēi)洲地区(qū)的信贷(dài)衍(yǎn)生(shēng)品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由11家(jiā)买方机构、卖方银行(xíng)和做市商组成的委员会一致(zhì)投票通过了上述决议。值得一提的是，瑞信本(běn)来也是EMEA DC的(de)一员，但(dàn)没有出现在投票(piào)的清(qīng)单(dān)上。

　　具体来说，提出这(zhè)个问(wèn)题(tí)的市场参(cān)与者认为，AT1债券应该与(yǔ)CDS合(hé)约所依(yī)据的参考(kǎo)债券（次级债）具有同等地位，并以(yǐ)一(yī)份2020年到期(qī)的(de)瑞信英镑次(cì)级债(zhài)作(zuò)为标(biāo)准(zhǔn)参考债务。

　　对此(cǐ)，委员会首先(xiān)一(yī)致裁定，并没有发生“政府干(gàn)预的信贷事件”。此外，根据(jù)AT1债券文件中进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句的排(pái)名(míng)条款和担保条件，次级债的持(chí)有人(rén)是(shì)相较于AT1债券的优先债权人。同(tóng)时在2014年(nián)的(de)文(wén)件中，也为AT1债券定义(yì)了“排除(chú)义务(wù)”。周三的文件(jiàn)中，决策委员(yuán)会(huì)没有对AT1债券是否构成借款(kuǎn)资金做出任何(hé)决定。

　　在3月中旬的紧急交(jiāo)易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券(quàn)全额(é)减记，此(cǐ)举(jǔ)也(yě)引发了(le)大量此类债券持有人的(de)诉讼。一些投机者也在市(shì)场上炒作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此举(jǔ)构成CDS赔付。

　　作为金融市场较(jiào)为常见的金(jīn)融(róng)衍生品，信贷违约掉期的(de)作用(yòng)是在(zài)信贷事件(jiàn)（违(wéi)约(yuē)、重(zhòng)组、破产等(děng)）后，CDS的买(mǎi)方可以(yǐ)向卖方索赔，索赔的金额通常等于(yú)参考资产的面值减去(qù)违约后(hòu)的市场价值。各个区域的信贷衍生品决定委员会，负责决(jué)定在(zài)这个地(dì)区是(shì)否发(fā)生了信(xìn)贷衍(yǎn)生(shēng)品合约中定义的(de)信贷事件。

　　根(gēn)据存管信(xìn)托和(hé)清算(suàn)公(gōng)司（DTCC）的数据，截至(zhì)今年3月，与瑞信集团债(zhài)务相关的CDS名义总量超过(guò)190亿美元，不过DTCC的数据(jù进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句)并未区分优先级(jí)债务和(hé)次级债CDS。

　　恰(qià)好(hǎo)也在本(běn)周(zhōu)，瑞银(yín)公布了接(jiē)手(shǒu)瑞信的最新(xīn)评估。在本周二(èr)提交给(gěi)美国SEC的监(jiān)管文件(jiàn)中，瑞银表示紧急接手瑞信预计(jì)将造成170亿(yì)美元(yuán)的损(sǔn)失，其中有40亿美(měi)元为潜(qián)在的诉讼(sòng)和罚款支出。不过这(zhè)部分(fēn)的(de)损失将会由一笔“负(fù)347.77亿美(měi)元”的商誉覆盖(gài)，意味(wèi)着收购资产的价格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际价值(zhí)。

　　这份(fèn)文件同样显示，从去年10月开始，瑞银的战略委员会(huì)就(jiù)已(yǐ)经开始评估瑞信的状况，并在今年2月得出“不宜收购”的(de)决定，但最后仍在瑞士政府(fǔ)的(de)要(yào)求下出手(shǒu)。

　　瑞(ruì)银(yín)也在(zài)上周宣(xuān)布，瑞信CEO乌(wū)尔里奇(qí)·科纳将在合(hé)并交易完成后加入瑞银集(jí)团的董事会，同时在“可预(yù)见的未来”，瑞信的(de)品牌仍(réng)将独立运营。

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