本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成(chéng)材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌(diē)幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价(jià)格。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货整体走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投资端尚需时(shí)间(jiān)，一(yī)季度房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去(qù)年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对原料(liào)需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明(míng)显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对(duì)补库不(bù)应有过高期(qī)待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运(yùn)创同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压(yā)力(lì)将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)。而铁(tiě)水(shuǐ)继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋势(shì)将更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值有中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿石(shí)发(fā)运依(yī)然(rán)偏低，港口库存(cún)维持(chí)下降态势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总(zǒng)体将转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价(jià)格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计(jì)市场整体以(说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思yǐ)区间振荡为主，节(jié)奏上(说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思shàng)或先抑(yì)后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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