财联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差(chà)损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(z推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释hě)获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司(sī)开(kāi)会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利(lì)率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调整(zhěng)的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成本，加(jiā)强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监(jiān)会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行业协会(huì)以及(jí)多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司负(fù)债成本情(qíng)况，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为(wèi)、市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人(rén)寿(shòu)等(děng)；南京(jīng)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位(wèi)总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)目前(qián)为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对财联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和(hé)基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端(duān)利(lì)率中枢(shū)下(xià)行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债(zhài)券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波(bō)动率较大(dà)、对投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调(diào)整评估利率、防(fáng)范化解(jiě)利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本(běn)将大幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提(tí)升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本(běn)身保本(běn)属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单(dān)的(de)预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市(shì)场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市(shì)场压力(lì)致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环(huán)境下，负债(zhài)端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端(duān)利率地(dì)位震荡、权(quán)益(yì)市(shì)场波动(dòng)加(jiā)剧，寿(shòu)险行(xíng)业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释，通(tōng)过发布(bù)产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降低负(fù)债端成(chéng)本。

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