近期交易商(shāng)协会(huì)的监管处(chù)罚力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协(xié)会对建设银行启动自律调查，这是两天内第二家被(bèi)要求自律调查的大行。今年(nián)以来，交易商协会已对多(duō)家金融机构启动自律调(diào)查，监(jiān)管力(lì)度在持续(xù)加大(dà)。

　　多家(jiā)金(jīn)融机构(gòu)接(jiē)连被通(tōng)报(bào)

　　5月11日，中国(guó)银行间市场交易商协会（下(xià)称“交易(yì)商协会”）网站显示(shì)，基(jī)于监管部(bù)门反馈线索，依据《银行间债券市场自(zì)律处(chù)分规则(zé)》，交易商协会(huì)已对中(zhōng)国(guó)建设(shè)银行股份有限公(gōng)司债务(wù)融(róng)资(zī)工具承销业务涉(shè)嫌违规行(xíng)为开展(zhǎn)自律调查。

　　根据(jù)建(jiàn)行2022年年报，去年建行承销非金融企业债务融资(zī)工具744笔，为(wèi)411家实体企(qǐ)业(yè)承销发行债(zhài)券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房(fáng)地产(chǎn)企业(yè)债券融资(zī)需(xū)求，承(chéng)销房地产企业323.35亿(yì)元债务融资(zī)工具，房地产(chǎn)并购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力度在近期持续(xù)加大(dà)。就在(zài)5月9日，交易商(shāng)协会官网(wǎng)发(fā)布信息(xī)，针对中(zhōng)国(guó)进出口银行金融债券发行(xíng)涉(shè)嫌违(wéi)规行为，以及中(zhōng)国民生银行承销业务(wù)涉嫌违规行(xíng)为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑(zhèng)州银行、江西银行、青岛银行和(hé)粤(yuè)财信托共5家机(jī)构涉及(jí)债券业(yè)务违规被(bèi)点名。具体来说，交(jiāo)易商协会通过(guò)深入调查发现，大连(lián)银行等(děng)多家(jiā)机构存(cún)在债(zhài)券代持交易(yì)等违规(guī)行为。其(qí)中，大连银行通过做市业务方式(shì)，每日(rì)滚动开展(zhǎn)买卖(mài)方向相反、清算速度(dù)不同(tóng)的现券(quàn)交易，代持利率债活跃券，且规(guī)模较(jiào)大；郑(zhèng)州银行、江西银行(xíng)和青岛银行，内控执行不严或流(liú)于(yú)形式，未有(yǒu)效评估交易合理性，作为中间方以(yǐ)现券买(mǎi)卖或做市等方式(shì)参与债券代持(chí)交易(yì)链条，交易笔数和(hé)金额较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行(xíng)已被(bèi)启动自律调查。相关公告称(chēng)，交易商协会(huì)在日常监测(cè)工作(zuò)中(zhōng)发现(xiàn)，工商银行(xíng)主承销的多(duō)期债务融资(zī)工具发行定(dìng)价严(yán)重偏离市场(chǎng)合理水平(píng)，干(gàn)扰了市(shì)场秩序，涉嫌违(wéi)反银行(xíng)间(jiān)债券市场自律(lǜ)管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商协会网(wǎng)站披露(lù)，近(jìn)期在查(chá)处四平市城市发展投(tóu)资控股有限公司案件时，发现(xiàn)吉林(lín)银(yín)行、吉林亿联银行因违(wéi)规收(shōu)取发行人大额财务资(zī)助，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场(chǎng)自律管理规则，被交(jiāo)易商协会进行自律(lǜ)调(diào)查。一同被(bèi)开展自(zì)律调查的还有(yǒu)光大(dà)证券、富国资(zī)产管理（上海）有限公司两家金融机(jī)构。

　　交易商协会监(jiān)管处罚力(lì)度加强(qiáng)

　　根据(jù)交易(yì)商(shāng)协会通报(bào)的(de)数(shù)据，2022年全年(nián)，交易商协会共对68起涉(shè)嫌违规案件立案调查，开展自律调查和(hé)自(zì)律(lǜ)问询103次(cì)，作(zuò)出各类(lèi)自律处分99家（人(rén)）次，涉及35家(jiā)发行(xíng)人(rén)和信用增进(jìn)机构、4家(jiā)主(zhǔ)承销商、3家会计(jì)师事务所、1家律师事务所、2家其他类型(xíng)机构和54名直接(jiē)责任人。作出的处(chù)分中(zhōng)，警(jǐng)告及(jí)以上占比超过五成，15家机构被暂停一定期(qī)限(xiàn)业务，12位责任人被认(rèn)定不适(shì)当人选。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报的原因(yīn)包括低价包(bāo)销多期债务融资(zī)工具(jù)，影响了市场正常秩序；部(bù)分债务融资(zī)工具未按照发行文件约(yuē)定开(kāi)展余额包销，个别债务融资工具(jù)挤占了其他投资人的正常投标，违背了公平(píng)公(gōng)正原则，并影(yǐng)响(xiǎng)了发行利(lì)率，对市(shì)场正常(cháng)秩序造成(chéng)了一定(dìng)不良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券(quàn)市场参与(yǔ)机(jī)构在从事相关业务(wù)过程中，务(wù)必牢固树立市场责任意(yì)识，严格(gé)遵守相关(guān)监(jiān)管规定和自(zì)律规则(zé)要(yào)求(qiú)，合(hé)规展(zhǎn)业，自(zì)觉维(wéi)护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会(huì)表示，做市商(shāng)作为银行间(jiān)市场基石机构，承担着提高市场流(liú)动性、促进价格发现的重要作用，应切(qiè)实提(tí)升做市交易能(néng)力(lì)，加(jiā)强内(nèi)部(bù)控制(zhì)和风险管(guǎn)理(lǐ)，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交(jiāo)易商协会的监管处罚力度明(míng)显加大，虽然债券市场(chǎng)参(cān)与主(zhǔ)体(tǐ)愈发丰富多元，市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)程度(dù)更(gèng)趋激烈(liè)，但监(jiān)管底(dǐ)线不能破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦(qīn)对《国际金(jīn)融报》记者(zhě)表示，可以看到，银行间交易商协会将继续贯彻(chè)落(luò)实监管从严要求，以(yǐ)严格自(zì)律惩戒向(xiàng)市(shì)场传递“零(líng)容忍”的清(qīng)晰信号，引导市场各类主体归(gu一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlī)位尽(jǐn)责(zé)，维(wéi)护市场良(liáng)好秩(zhì)序(xù)。债券承(chéng)销(xiāo)机构作(zuò)为债券一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml(quàn)市场的“看(kàn)门(mén)人”，对于商业银行(xíng)特别(bié)是国有大行(xíng)来(lái)说，也(yě)需要肩负(fù)起相应的公序(xù)责任，切实维护好行业(yè)的良性竞争生(shēng)态。

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