为了让自(zì)己的限售股解禁(jìn)后能获得(dé)好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长(zhǎng)何德(dé)平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书(shū)披(pī)露(lù)的(de)信息，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维(wéi)，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控(kòng)的(de)上海海得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合其他市(shì)场资金在(zài)二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合(hé)谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识(shí)并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得(dé)的证券(quàn)账户(hù)、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个(gè)百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金(jīn)优势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出(chū)多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财(cái)关(guān)系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄(huáng)秀芳(fāng)或何(hé)德(dé)平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各(gè)自账户交易新美(měi)星的盈(yíng)亏分(fēn)配(pèi)进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动人(rén)中一方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也(yě)就是否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并(bìng)参(cān)与了本案(àn)行(xíng)为(wèi)；上述行(xíng)为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共(gòng)同影(yǐng)响(xiǎng)“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价(jià)的行动，属于(yú)共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(niá武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百n)2月(yuè)14日(rì)期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根(gēn)据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一(yī)定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的(de)操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性，不对(duì)投资者决(jué)策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持(chí)成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持(chí)资金和减持(chí)所得(dé)系家(jiā)庭共(gòng)同(tóng)财(cái)产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新(xīn)美星股票(piào)。当(dāng)事人(rén)所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市(shì)公(gōng)司实际控制人，未如(rú)实告知上市公(gōng)司上述(shù)持股(gǔ)情况，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第(dì)三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露(lù)违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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