美东(dōng)时间周三，美联储发布(bù)的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官员在本月(yuè)的会议上一致同意加息25个基(jī)点，但在(zài)是(shì)否有必要进一步加息的(de)问题上存在明显分歧，更(gèng)多(duō)官员暗示他们准备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经(jīng)济发(fā)展与他(tā)们目前的(de)预期一致，那么在这次会(huì)议之后(hòu)可能没有必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓，这将消除(chú)进一步收紧货币政策(cè)的(de)必(bì)要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为(wèi)“在未来(lái)的(de)会议上(shàng)可能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为(wèi)他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能(néng)会继续缓慢(màn)得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认(rèn)为(wèi)，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了(le)。与会者指出，物价压力可能比(bǐ)预期(qī)更持久，因为消费(fèi)者支(zhī)出强(qiáng)于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如(rú)果银(yín)行压(yā)力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行(xíng)的(de)产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和经济(jì)活动的放缓程度还(hái)不足以证明结(jié)束加(jiā)息是合(hé)理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)在内(nèi)的其他人(rén)暗示(shì)，他们可能(néng)更倾(qīng)向(xiàng)于不加息，以评估过去(qù)加息的影(yǐng)响(xiǎng)和银行业(yè)的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第十(shí)次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计(jì)500个(gè)基点，为上世(shì)纪80年代(dài)以来最(zuì)激进的(de)政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由(yóu)于全球(qiú)经济前景的不确(què)定性和近期(qī)银(yín)行业(yè)的压(yā)力(lì)，官员们(men)透露未来的决策(cè)将转向更加依赖数(shù)据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太(tài)多了，无(wú)数变量将决定加息周(zhōu)期是否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对(duì)未来收紧政策的程度表示不确定，在(zài)这次利率决议之(zhī)后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌握(wò)政(zhèng)策的主动权，因此保留加(jiā)息(xī)的选择是有必(bì)要(yào)的，接下来(lái)该(gāi)央行大(dà)概率不会给出(chū)一个明晰的(de)利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至(zhì)关重要(yào)的是不要(yào)传达降(jiàng)息的可能(néng)性，或者已(yǐ)经排除(chú)了进一步提(tí)高利率的(de)可能性(xìng)。

　　稍早，美联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表示，该行(xíng)在(zài)6月会议(yì)上决定继续(xù)调高利率或是维持利率不变都(dōu)是有可能(néng)的。“即使6月维持利率(lǜ)不变(biàn)，美联储仍有可能需要在今年晚些时(shí)候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在(zài)降温之前，美联储都不应(yīng)结束紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月(yuè)的加息将是本轮(lún)紧缩(suō)周期的最后一次(cì)，美(měi)联储极有可能在年(nián)底前降息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是基于(yú)这(zhè)样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题(tí)上的分歧(qí)，以及官员们(men)采取的是依(yī)赖数据的(de)做法——这并不(bù)意味着他们不会(huì)再次加息，但这(zhè)肯定会支持(chí)这样的观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨(jǐn)慎(shèn)得(dé)多。

　　银行业危机(jī) 良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物

　　对于严重冲击市场的(de)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机，美联储官员们对此专门进行了(le)讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系(xì)有足够的流动(dòng)性来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会(huì)议上，美联(lián)储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压(yā)力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重(zhòng)申了这一观点，不过(guò)，如(rú)果信贷(dài)条件缓(huǎn)解(jiě)，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银(yín)行的存(cún)款(kuǎn)外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价(jià)在(zài)此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行(xíng)来说，这(zhè)些下跌(diē)似乎主要(yào)反(fǎn)映(yìng)了对盈利(lì)能(néng)力下降的预期，而不是(shì)对偿(cháng)付能力的担忧。市(shì)场(chǎng)参与者(zhě)仍对(duì)银行业(yè)压力(lì)再(zài)次(cì)加剧的(de)可能(néng)性保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示(shì)：“5月份(fèn)美联(lián)储会(huì)议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性(xìng)银(yín)行业(yè)危机(jī)带来的信贷紧缩(suō)影响，各(gè)方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在(zài)太多的不(bù)确定(dìng)性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局，纪(jì)要指出(chū)，许多与会者(zhě)提到(dào)，必须及时(shí)提高(gāo)债务上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系和(hé)整体经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一些(xiē)与会(huì)者指出了美国国债市(shì)场(chǎng)有序(xù)运作的(de)重要(yào)性(xìng良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物)，或(huò)强调(diào)了(le)有关当局(jú)继续(xù)解决(jué)与市场韧(rèn)性相关问(wèn)题的重要性(xìng)。一些(xiē)与会者强(qiáng)调，美(měi)联(lián)储(chǔ)应随时准(zhǔn)备使用(yòng)其流动性工具(jù)，以及微(wēi)观审慎和(hé)宏观审慎监(jiān)管和(hé)监督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未来(lái)的(de)金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会(huì)谈(tán)判(pàn)代表继续举(jǔ)行债务上限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈(tán)判代表(biǎo)格雷夫(fū)斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用来(lái)支(zhī)付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦政(zhèng)府是否会在未(wèi)来几(jǐ)周内(nèi)耗尽(jǐn)资(zī)金的不(bù)确定性而言，美联储会议纪要只是次(cì)要的。很难(nán)想象，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此该行现在可能松(sōng)了(le)一口气(qì)，因为他们(men)有空间从(cóng)现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美(měi)股(gǔ)市(shì)场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收盘(pán)，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦(mài)卡锡(xī)进一步表示，共和党(dǎng)这边要(yào)求白(bái)宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正在(zài)为这件事进行讨论。在被问(wèn)及是否有(yǒu)可能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协(xié)议其实可以非常快，但民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)需要意(yì)识到他们(men)花了(le)太多的钱(qián)。

　　根据(jù)美国财政部周(zhōu)三发(fā)布的(de)数据，截至5月23日(rì)的账上现金为(wè良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物i)765亿美元(yuán)，较之前(qián)一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程(chéng)中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周三盘后的英(yīng)伟达(dá)突然爆(bào)发，令市场重新看到(dào)炒作题材的(de)勃勃生机(jī)。

　　根据(jù)财报，英伟(wěi)达在本财年(nián)第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平台和(hé)大型科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务(wù)实现(xiàn)创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更(gèng)令市场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟达对二(èr)季度的(de)营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球(qiú)资本(běn)市场的(de)连(lián)锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个板块依(yī)然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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