看看周末有(yǒu)哪些(xiē)重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布(bù)的4月(yuè)美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再度(dù)升温的警报信(xìn)号：4月购进价格(gé)创去年(nián)11月以来新高(gāo)，出(chū)厂价格(gé)创去(qù)年9月以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定(dìng)程度(dù)居(jū)高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的(de)通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期(qī)美债收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储(chǔ)官员最(zuì)近一(yī)再表态支(zhī)持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落(luò)，本月内首次收(shōu)盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关(guān)口，连续第二(èr)周因(yīn)周五回落而全周(zhōu)累计由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧压(yā)顶，未能(néng)延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受到(dào)美国能源部公布上周库存不(bù)降(jiàng)反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银(yín)行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达300个(gè)基点，高于此前(qián)市(shì)场(chǎng)预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿(ā)根廷央行今(jīn)年第二次(cì)大(dà)幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行(xíng)也(yě)同(tóng)样加息了300个基(jī)点，将基(jī)准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了(le)多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明(míng)中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将(jiāng)继续监测物价(jià)水平、外(wài)汇(huì)市场和货币总量变化(huà)，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布(bù)的(de)数据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格(gé)变(biàn)化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输(shū)等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场预期调查报告(gào)还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为这一(yī)数字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭(xí)击，超1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在内的多个地区(qū)持续(xù)遭到恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)过1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中心表示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷风等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到(dào)密西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五(wǔ)大湖(hú)地区将受(shòu)到(dào)影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥(ào)国际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分(fēn)地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美(měi)联社报(bào)道，当(dāng)地时间(jiān)20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几十(shí)年里(lǐ)，埃尔德一(yī)直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目(mù)在保守派中拥有了一(yī)批(pī)追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂(zhī)期货继(jì)续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油脂分析(xī)师聂波(bō)表示，一方(fāng)面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数(shù)据较差(chà)，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一(yī)方面，国内经济处于(yú)弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅(fú)同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多(duō)，最终数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴(chái)油(yóu)消(xiāo)耗(hào)82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生物(wù)柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的(de)需求(qiú)驱(qū)动(dòng)暂(zàn)时(shí)略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏低(dī)，导致近(jìn)月产地报价相对(duì)内盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利(lì)盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于产量恢(huī)复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的(de)出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌(diē)入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛(máo)葵油各(gè)200万(wàn)吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度也取消(xiāo)了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但(dàn)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师陈界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记(jì)者，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋月(yuè)的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期(qī)去库继续支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于历史同期(qī)最高位，且(qiě)未来(lái)产区产量(liàng)季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口(kǒu)走(zǒu)弱(ruò)较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内(nèi)消费以及印度消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当三大球和三小球分别是什么 三大球的起源前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关(guān)数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽(suī)然(rán)短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压(yā)力逐步(bù)体现(xiàn)，预计进(jìn)口利润将会逐步修(xiū)复，国内(nèi)也将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续需(xū)继续关注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜油价(jià)格(gé)再(zài)度开(kāi)启反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆油现货(huò)价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油(yóu)现货价(jià)差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货农产品分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前(qián)来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动(dòng)。随(suí)着菜油现货价(jià)格(gé)跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程(chéng)度还算(suàn)正常，菜油的利空(kōng)阶段(duàn)性算是交易(yì)充(chōng)分了。但是，菜(cài)油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不(bù)会(huì)像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况来(lái)看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续(xù)继续维持(chí)高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上(shàng)周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油进口(kǒu)量(liàng)预计(jì)会维持高位，特(tè)别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进(jìn)口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并(bìng)没(méi)有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油(yóu)的需(xū)求还受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油(yóu)价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差(chà)来刺激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价格(gé)维持弱(ruò)势，进口端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格(gé)局较(jiào)为明确(q三大球和三小球分别是什么 三大球的起源uè)，后期国(guó)内的供应也(yě)会(huì)愈发宽松三大球和三小球分别是什么 三大球的起源。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者上游(yóu)成本端(duān)的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要(yào)关注国(guó)内菜油的累库情况和国(guó)内豆油的价格，预(yù)计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格(gé)会(huì)跟随豆(dòu)油(yóu)价格波动。

　　供需(xū)格(gé)局变化(huà)致豆油(yóu)表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复(fù)开机，20日(rì)后其他地方油厂也在(zài)陆(lù)续(xù)恢复，下(xià)周开(kāi)始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到(dào)港量接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同期最高(gāo)的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可(kě)能(néng)将持续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机(jī)继续位(wèi)于低(dī)位(wèi)，下周开(kāi)机预计将会继续(xù)恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同(tóng)期低位，预计下周将会继续累(lèi)库(kù)。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周(zhōu)全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有(yǒu)望(wàng)逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆(dòu)油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格(gé)比棕(zōng)榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈油对(duì)豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替(tì)代(dài)正在发生。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲(sì)料等(děng)领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸(mào)易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)转向宽松转变。后期需要重点关(guān)注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的(de)播种生长情(qíng)况将决定(dìng)豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应增(zēng)加而(ér)需求偏弱，再(zài)加上(shàng)进(jìn)口大(dà)豆(dòu)成本下行(xíng)，豆油(yóu)基(jī)本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库(kù)加基(jī)差下行的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是(shì)降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自(zì)身(shēn)的(de)供应压力(lì)进行了(le)一波交易，目前走势跟(gēn)随豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和需求预期都预示豆(dòu)油可能是未(wèi)来(lái)一(yī)段时(shí)间(jiān)三大油脂中(zhōng)最弱的。

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