5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续(xù)20日保持(chí)在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对于人工智能(néng)、消费、新能(néng)源等(děng)板块(kuài)看法分(fēn)歧(qí)较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布了5月金(jīn)股和(hé)策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行(xíng)关注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看，机(jī)械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块(kuài)，占比接近1成(chéng)，银(yín)行板块罕见出现多(duō)只金股，两者(zhě)一定(dìng)程度(dù)与中特估概夷洲今是何地，夷洲是哪里念有所重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度提升最(zuì)为明显，计算机(jī)板(bǎn)块关注度则快速下(xià)降，这也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先突(tū)破，可(kě)能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零(líng)售的(de)关注度(dù)也(yě)小幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧(shāo)烤和(hé)五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券商推荐(jiàn)的(de)金股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列(liè)前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中绝大多(duō)数(shù)收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商(shāng)金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行情的(de)演绎体现(xiàn)在热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测(cè)电子涨幅夷洲今是何地，夷洲是哪里超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数(shù)持保守看(kàn)法

　　各(gè)大券商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券商们(men)对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议(yì)多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药(yào)、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构有分歧(qí)，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票(piào)投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡(lǚ)见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也(yě)发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市(shì)场表(biǎo)现，则四(sì)年均报下跌，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的(de)微刺(cì)激(包括重大项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时(shí)，管理层对信用风(fēng)险及资产价(jià)格风险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡格局(jú)，长(zhǎng)期看(kàn)二级市(shì)场估值(zhí)体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会(huì)，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来夷洲今是何地，夷洲是哪里经(jīng)济收缩压力(lì)，增资本(běn)会带来股票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚未走出这种被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着(zhe)流动(dòng)性出现主动(dòng)式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资策(cè)略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食(shí)品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市场环境，一(yī)些(xiē)积极因素正出现，将(jiāng)给市(shì)场(chǎng)带(dài)来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲观(guān)预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的(de)政(zhèng)策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市(shì)特(tè)征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后(hòu)5月(yuè)有些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速下行确立，并(bìng)将继续;其(qí)次，前(qián)期小批多次(cì)的微刺激(jī)下，市场对短(duǎn)期经济(jì)预期偏乐(lè)观，而(ér)实际政策效果难以对(duì)冲来自房地产等领域带(dài)来的经济(jì)下行(xíng)动能，基本(běn)面预期(qī)很有(yǒu)可能下修;再次，改革(gé)和结构(gòu)调整(zhěng)依然是政策(cè)主要目标，政府不托(tuō)底，政策(cè)不全面(miàn)放松的(de)情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门(mén)的(de)维稳措(cuò)施亦难(nán)以(yǐ)改变(biàn)基本(běn)面弱(ruò)平衡向下打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续维持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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