华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出(chū)，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付(fù)股(gǔ)息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从新投(tóu)资(zī)者(zhě)那里获得的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金愿意冒(mào)着成为(wèi)最后(hòu)一批'持有资(zī)金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中表示，IEP的(de)股票被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告(gào)的资(zī)产净(jìng)值高出(chū)218％，远远高(gāo)于(yú)所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资(zī)产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金(jīn)业绩的(de)关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券(quàn)的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今(jīn)为止美(měi)国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股东(dōng)的(de)支出，从而(ér)抬高了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报(bào)告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永久支付(fù)，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这(zh排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗è)份做空(kōng)报告(gào)对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在报告(gào)刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益(yì)为代(dài)价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义(yì)是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的(de)激进主义投资(zī)已(yǐ)经很好地(dì)证明了这一点。我们定期(qī)将(jiāng)我们的维权原则付诸(zhū)于我们(men)的多(duō)数控股公(gōng)司以及我们(men)投(tóu)资部门(mén)持有的(de)少数股权，目前在14个上市(shì)公(gōng)司董事会中都有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在能(néng)源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他行业的(de)各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研(yán)究的做(zuò)空实例(lì)，最(zuì)出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究(jiū)百页的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资(zī)纷纷(fēn)从(cóng)印度(dù)股市撤离，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当时美国全国(guó)公共广播电台(tái)称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团市(shì)值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集(jí)团的(de)债券(quàn)价格跌至垃(lā)圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什么(me)来头(tóu)？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部(bù)位于纽约市。据(jù)兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业(yè)的会(huì)计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来(lái)自(zì)中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入(rù)了以色(sè)列的救护车急(jí)救(jiù)部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡视(shì)为完全可(kě)以避免的人(rén)为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼(n排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗í)集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报(bào)告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监(jiān)管机构随(suí)后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指控电动(dòng)汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能(néng)力方面误(wù)导投(tóu)资(zī)者。该公司的市(shì)值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告公布(bù)后(hòu)暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去(qù)年(nián)7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价位于低点附近(jìn)时，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推(tuī)特股价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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