5月12日晚(wǎn)间，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景(jǐng)林资产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一季度(dù)持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理(lǐ)超千(qiān)亿元人民币的(de)对冲基(jī)金机构，亦是内地少有的进行大(dà)手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私(sī)募景林资产(chǎn)持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林资(zī)产整体持仓(cāng)规模小幅提升至(zhì)17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年一季度末(mò)，景(jǐng)林(lín)资(zī)产在美股市场持有34家上市公(gōng)司的股(gǔ)票(piào)。其中(zhōng)，前十大(dà)持(chí)仓标的在总市(shì)值(zhí)中的占(zhàn)比下(xià)降(jiàng)到(dào)77.89％，上(shàng)季度这(zhè)一数(shù)据(jù)为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓(cāng)5只股票(piào)，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产一季度(dù)前五(wǔ)大卖出(chū)标的包括：京东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资产美(měi)股持仓前(qián)十(shí)大(dà)重仓股分别为：拼多(duō)多(duō)、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美(měi)股(gǔ)头号(hào)重仓股(gǔ)依(yī)旧是拼多多，与上(shàng)季度对比，景(jǐng)林资产减仓(cāng)了133.85万(wàn)股，较(jiào)上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个季度(dù)增持拼(pīn)多多。2022年二季度增持拼多多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次比一次(cì)猛(měng)。拼多多也不负众望，从股(gǔ)价表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季(jì)度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景林资产在(zài)此(cǐ)前“越(yuè)跌越买”的策(cè)略奏效后，或许在(zài)股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓(cāng)的(de)英伟达，空降前十大重仓股(gǔ)第(dì)七位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓(cāng)市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来英(yīng)伟达累计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作(zuò)中(zhōng)，最为亮眼的(de)当属重点加仓教育(yù)股。

　　数据(jù)显示，截(jié)至今年(nián)一季(jì)度塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家末，景林资产持有(yǒu)新东(dōng)方430万(wàn)股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美(měi)元，一跃(yuè)成(chéng)为景林资(zī)产(chǎn)的第二(èr)大重仓(cāng)股。与(yǔ)此同时，景林资产一(yī)季度还建仓(cāng)了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教(jiào)育个股股价均处于震(zhèn)荡态势(shì)，并无(wú)太多亮眼(yǎn)表现。

　　景(jǐng)林资产认为(wèi)，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的用户对“教(jiào)育”的需(xū)求依然旺盛(shèng)，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综合能力(lì)等。双减政策(cè)推行之(zhī)后，目前行业政策环(huán)境趋(qū)于稳定(dìng)，但过程中很(hěn)多公(gōng)司退出离开，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来(lái)说，凭借多(duō)年积累的口碑和公信力，品牌的护城河(hé)依然很深。个(gè)别(bié)头部企业在K9学科之外(wài)的教育领域业务基础扎实(shí)，原有的留(liú)学等业务恢(huī)复(fù)增(zēng)长，同(tóng)时素质教育(yù)、直播电商(shāng)业务等新业(yè)务成(chéng)为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳(wěn)中转好(hǎo)，同(tóng)时账上资金(jīn)充足(zú)，当时的(de)估值(zhí)下有(yǒu)足够的(de)安全(quán)边(biān)际。在过去几个(gè)季(jì)度(dù)的(de)财报中，我们看(kàn)到了相关的积极信号。”景(jǐng)林(lín)资产表示(shì)。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是(shì)，高毅资(zī)产对(duì)于教育领域也颇为看好(hǎo)，但是标的(de)选择似(shì)乎与景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会公开资料显示，截至今年(nián)一季度末，高毅资产持有新东方24.4万(wàn)股(gǔ)，相比于去年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而(ér)一季(jì)度高毅资产大举买(mǎi)入近156万(wàn)股好未来，相比(bǐ)于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜(yè)难(nán)眠(mián)，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五(wǔ)一节(jié)过(guò)后，传媒、游(yóu)戏板块成为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支线(xiàn)也(yě)由暗转明，晋(jìn)升市场第二(èr)大主线。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本周(zhōu)中特估仅(jǐn)热闹了(le)一两天，随(suí)后便开始持续(xù)下(xià)跌，传媒(méi)、游戏板块更(gèng)是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信(xìn)息罗(luó)列，不构成任何投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个(gè)交易(yì)日成交额(é)超(chāo)万(wàn)亿元(yuán)阶段(duàn)纪录(lù)，在本周遭遇终结。周三时，市(shì)场(chǎng)成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额(é)连(lián)续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量(liàng)震(zhèn)荡阶(jiē)段。

　　面对(duì)市场的急(jí)剧降温，市场观点认(rèn)为，主(zhǔ)要原因是(shì)5月11日晚间发(fā)布塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家(bù)的(de)金融数(shù)据(jù)大幅(fú)低于(yú)预(yù)期。

　　据国盛(shèng)证券(quàn)，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但(dàn)是(shì)考虑到去年4月基(jī)数的异常，因而与(yǔ)往年(nián)相比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回(huí)落再度成为信贷回(huí)落(luò)的主要原因(yīn)。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保持同(tóng)比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融增速回落(luò)，4月(yuè)新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年4月同比(bǐ)少增(zēng)6370亿元。

　　署名光(guāng)大证(zhèng)券(quàn)的点(diǎn)评称，4月下旬票据(jù)利率先下后上，并不意(yì)味(wèi)着贷(dài)款好转了，主要(yào)因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降(jiàng)票据(jù)等低效(xiào)资产，对分(fēn)行收票额度控制很严(yán)。4月(yuè)前两旬已经收了很(hěn)多票(piào)，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据已经(jīng)快要接(jiē)近(jìn)零利率了，信贷(dài)再度(dù)出现(xiàn)深(shēn)度负增长，这是4月信贷(dài)斜(xié)率过于陡峭化产生的后果，5月份(fèn)的(de)贷款可能仍(réng)然不太乐(lè)观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要让大家看(kàn)到宽信(xìn)用的(de)信号出(chū)现，而这可能还需要一定的时间(jiān)。

　　当前(qián)市场存量(liàng)资金博弈的背景(jǐng)不(bù)改(gǎi)，而两大主(zhǔ)线(xiàn)人工智能和中特估，今年已然(rán)累计(jì)不小的涨幅。中特(tè)估这边(biān)，本(běn)月还有多只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能(néng)这边，在未有(yǒu)增(zēng)量资(zī)金进场(chǎng)的情况(kuàng)之(zhī)下(xià)，再想继续向上，压力不小。

　　本(běn)周大(dà)跌之(zhī)后，但斌(bīn)更是罕(hǎn)见的(de)在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基金经理的难(nán)处，在业绩和投资信仰之间无(wú)法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场投(tóu)机之风大(dà)盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应要有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一个人(rén)的心声。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红火火，但很多(duō)投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理(lǐ)更是有(yǒu)苦难言，市(shì)场上大热的人工智能，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根本不符合他们的(de)机构审美。直白(bái)点说，市场根本就(jiù)是绕(rào)着公(gōng)募持仓在(zài)涨。

　　大(dà)家(jiā)都是有苦难言.......

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