财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要(yào)内容是进行窗口指新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新开发新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿(shòu)险公司(sī)开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不(bù)久前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报(bào)道，为引导人(rén)身(shēn)险业降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本，加强行业(yè)负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险部(bù)组织(zhī)保(bǎo)险行业(yè)协(xié)会以(yǐ)及(jí)多(duō)家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预(yù)定利率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率和(hé)分红水(shuǐ)平等(děng)公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的(de)影响，包括对(duì)新产品定价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参(cān)会的(de)保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建议分阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备金评(píng)估(gū)利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表示(shì)，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表示，我国(guó)险企资产配置风格(gé)稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投(tóu)资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投(tóu)资比例基(jī)本(běn)稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优(yōu)质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大(dà)、对投(tóu)资(zī)收(shōu)益(yì)率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防(fáng)范化(huà)解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低(dī)负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身(shēn)险公司刚(gāng)性负债成(chéng)本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管历史上(shàng)有过多(duō)次调(diào)整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的(de)预(yù)定利率调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利(lì)率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同时市场压力(lì)致使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式(shì)来避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估利率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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