昨(zuó)夜，据路透社最新报道，知情人士(shì)透露(lù)，美国总统拜登和众议院(yuàn)议(yì)长麦(mài)卡锡接近就美国债务(wù)上限达成协议，双方在可自由支配开(kāi)支(zhī)方面的分(fēn)歧仅(jǐn)为700亿(yì)美元。

　　这名消息(xī)人士和另一名了解谈判情况的人士(shì)称，最终可能达成(chéng)的(de)不会是一(yī)份(fèn)长(zhǎng)达数百页、可(kě)能需要立法者花几天时间(jiān)撰写、阅读和投(tóu)票的法案，而是一份包含几个关(guān)键数字的精简(jiǎn)协议。另一位(wèi)消息人士(shì)称(chēng)，预计谈(tán)判代(dài)表将敲定可自(zì)由(yóu)支配开支的最(zuì)高限额(é)，包括军费开支，但让(ràng)议员(yuán)们在未来几(jǐ)个(gè)月通过(guò)正常的拨款程序敲(qiāo)定(dìng)住房和教育等类别的(de)细节。根据(jù)美国联邦数(shù)据，2022年，美国(guó)的可自由支配(pèi)支出达到1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿美元支(zhī)出总额(é)的27％。其中大(dà)约一(yī)半用(yòng)于国防，一些议员表(biǎo)示不应该(gāi)削(xuē)减这(zhè)一领域的支出(chū)。

　　俄罗(luó)斯副(fù)总理诺瓦克周四(sì)表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定(dìng)后，将于6月4日举行的(de)六个月来首(shǒu)次(cì)面对面(miàn)会议不太可(kě)能采(cǎi)取新的措施。当前的任务是监控市场形势(shì)并及时作出(chū)反应。诺(nuò)瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是推动油价上(shàng)涨，而是平(píng)衡(héng)价格，以确保生(shēng)产者和消费(fèi)者(zhě)的(de)利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特(tè)原油价(jià)格到2023年(nián)底将(jiāng)略(lüè)高于(yú)80美元(yuán)/桶。他认为，目前(qián)的(de)价格反(fǎn)映了(le)市场对全球宏观经济形(xíng)势的(de)评(píng)估。美(měi)国加息(xī)阻碍了油价(jià)进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶(tǒng)。

　　此(cǐ)外(wài)，周四的最新数据显示，交易员们完全押注(zhù)美联(lián)储会在(zài)6月或7月(yuè)的某次会议上再度(dù)加息25个基点(diǎn)，最早在6月便加息的可能(néng)性已超(chāo)过50％。

　　其中(zhōng)，与7月(yuè)份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当(dāng)前有效联邦基金利率5.08％高(gāo)出超(chāo)过25个基点，这代表市(shì)场认为接下来两次会议中美联储肯(kěn)定会加(jiā)息(xī)25个(gè)基点。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约显示(shì)消(xiāo)化(huà)了约14个基点的加息预(yù)期，由于(yú)美联(lián)储加息规模通(tōng)常都(dōu)是(shì)25个基点的倍数，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初(chū)步收涨1.71％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股(gǔ)中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于(yú)380美元，创盘中和收(shōu)盘历史新高，市值曾达到9550亿(yì)美元，距1万亿美元市值大关一步之(zhī)遥，有望成为全球第(dì)九家市值突破(pò)1万(wàn)亿美元(yuán)的上市公司。盘中英伟(wěi)达(dá)市值(zhí)曾(céng)涨将近(jìn)2000亿(yì)美元，几乎相当于两个英(yīng)特尔的市值。英(yīng)伟达创美股(gǔ)史(shǐ)上最大单日市值增长规(guī)模，一(yī)日的市值涨幅比标普500 472只成(chéng)份股各自的市(shì)值都高。

　　最新(xīn)的财报数据显(xiǎn)示(shì)，英伟达(dá)Q1营(yíng)收为71.9亿美元(yuán)，同比下(xià)降13％，但好于(yú)市场预(yù)期的65亿美元；调整(zhěng)后每股(gǔ)收(shōu)益(yì)为1.09美元，市(shì)场预期0.92美元。按业务划分，英伟达(dá)数据(jù)中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)的39亿美元(yuán)。

　　最重要的数据在于——展望未来，英(yīng)伟达预计第(dì)二财(cái)季营收将(jiāng)达(dá)到(dào)110亿美元左右，较市(shì)场(chǎng)预(yù)期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极(jí)度(dù)积(jī)极的展望表明，英伟达(dá)从全球企业布局(jú)AI的热(rè)潮中获得(dé)的利益远超人(rén)们预期。英(yīng)伟(wěi)达生(shēng)产(chǎn)极度复(fù)杂的人工(gōng)智能计算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT所(suǒ)需的(de)最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途(tú)的(de)芯片领域占据主导地位，该公司推出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯(xīn)片(piàn)极度适合(hé)AI训练(liàn)和运行(xíng)机器学习软件，这也(yě)是支(zhī)持OpenAi旗下(xià)火爆全(quán)球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系(xì)集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半年(nián)以来新低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材期货盘中明显下滑(huá)并创下近半年或半(bàn)年多以来新(xīn)低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力合约2309下(xià)跌(diē)2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重(zhòng)挫，截至23点收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色(sè)商品(pǐn)在经历短暂反弹后(hòu)于近期再(zài)次走(zǒu)弱。对此，大(dà)有(yǒu)期货投研中心黑色高级研究员黄科在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，近期黑色系品种大幅下(xià)跌(diē)是宏观和产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观层面(miàn)，目(mù)前美(měi)国两党对(duì)于政府债务上限(xiàn)问题仍没有达成一致，随着截(jié)止日期临(lín)近(jìn)，市场各方的避险观(guān)望(wàng)情绪较为(wèi)明显；而从美(měi)联储5月会议纪要来看(kàn)，不能排除接下来继续(xù)加息的(de)可能性，当前美联储(chǔ)6月加息概率(lǜ)上升到(dào)40％附近，近(jìn)期美元指数走(zǒu)强对于大宗商品价格普遍形成一定(dìng)压力。国(guó)内方面，5月份(fèn)公(gōng)布(bù)的社融和(hé)固定资产投资等(děng)经济数据(jù)略低于市场，市(shì)场担心经济(jì)复苏的后劲不足(zú)，也导致与(yǔ)国内(nèi)经济状况关联性较(jiào)强的黑色(sè)系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产业层(céng)面也并无利多因素。黄科表示，从现货(huò)市场(chǎng)表现来(lái)看，虽(suī)然目前(qián)铁水产(chǎn)量已经见顶，但随着成本(běn)端原料价格的大幅回落，钢(gāng)厂方面并(bìng)没(méi)有很强的(de)减产动力。在行业利(lì)润尚(shàng)存、部分钢厂复产(chǎn)的情况下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧(yà)产量甚至止(zhǐ)跌回升，减(jiǎn)产不及预(yù)期(qī)以及原(yuán)料成本持(chí)续下移(yí)导致(zhì)钢价下方支撑走弱；而当前(qián)国(guó)内钢材需求(qiú)也已临近(jìn)淡季，在需求乏力(lì)的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研究主管翟(dí)贺攀对记者表示，自(zì)今年3月中(zhōng)旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑(hēi)色系(xì)商(shāng)品市(shì)场整体陷入(rù)“供应(yīng)增、需(xū)求底部徘徊、成本(běn)塌陷”的(de)负(fù)向循环，期现(xiàn)货(huò)价(jià)格呈“螺旋式”走低(dī)趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个月(yuè)来钢(gāng)材(cái)下(xià)游需求(qiú)恢复距(jù)离此前预期(qī)有较大差距，叠(dié)加今年年(nián)初以(yǐ)来市(shì)场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量(liàng)增幅较大。而在市场供需阶段性(xìng)错配的情况(kuàng)下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模又出现明显增(zēng)长，同时预期中的下半年的粗钢产量平控政策也进(jìn)一步(bù)压低了(le)钢铁原燃料价格(gé)。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计(jì)，3月初(chū)以来，钢材五大品种周度表(biǎo)观见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语消费量均值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月份我国(guó)粗钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增(zēng)长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场(chǎng)面临的问题(tí)来看，方正中期期货研究院(yuàn)黑色(sè)组长(zhǎng)汤冰华告诉记者，主要有(yǒu)以(yǐ)下(xià)三个(gè)方面的问题：一是高(gāo)炉减产不充(chōng)分；二是外需可能会(huì)大幅下滑；三(sān)是国(guó)内(nèi)政策刺激还比(bǐ)较有限，当前内需虽然未(wèi)见好转(zhuǎn)，但今年以来表现一直(zhí)低(dī)于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部(bù)是否已(yǐ)现，汤冰(bīng)华表示，由(yóu)于二季度以来国(guó)内政策利(lì)多(duō)有(yǒu)限，导致“买(mǎi)预期”交(jiāo)易未能如期出(chū)现，但(dàn)国内市场利(lì)空在价格(gé)中已有体现，从后期(qī)市场表(biǎo)现来看，钢材(cái)需求端利空可能(néng)来自海(hǎi)外(wài)，6月出口一旦(dàn)转差，则板(bǎn)材供应压力会明显增(zēng)加(jiā)，产(chǎn)量(liàng)也面临继续压(yā)减。因(yīn)此，在经(jīng)历4-5月份的(de)政策不(bù)及(jí)预期后，国内下(xià)一个相(xiāng)对重(zhòng)要的政策时点可能在7月的半(bàn)年(nián)度(dù)经济(jì)数据公布后，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格底(dǐ)部的确立需要黑色商品整体供应回落，即铁水(shuǐ)产(chǎn)量、焦(jiāo)煤供(gōng)应及(jí)铁矿石(shí)非主流矿发货均出现下降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非(fēi)澳(ào)巴发货已开始(shǐ)减少，但铁水下降并不明显，负(fù)反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在(zài)黄(huáng)科看(kàn)来，后续钢矿品种(zhǒng)止(zhǐ)跌需要(yào)具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端(duān)对钢(gāng)价形(xíng)成一定支撑；二是(shì)钢厂(chǎng)方面有实质性的减产行动，从而(ér)改善市场(chǎng)对于后期供(gōng)需平衡(héng)的预期。不过，从目前情况(kuàng)来看见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语，在(zài)进口煤冲击之下，近期国内煤炭市场情绪较为悲观(guān)，动力煤价(jià)格(gé)有加速下(xià)跌迹象；此外(wài)国内粗钢产量(liàng)平控政策尚(shàng)未执行，钢厂主动减产意愿不(bù)强。因此(cǐ)，预计短期内(nèi)黑色系品种或延续弱势，整体(tǐ)易(yì)跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需格局(jú)，与成本塌陷(xiàn)叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品(pǐn)价(jià)格惯性下跌(diē)趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注意(yì)的是，在期货价格(gé)大幅(fú)下探之际(jì)，螺纹钢(gāng)现货价格已跌(diē)回(huí)至(zhì)2020年5月之前的水平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹(wén)钢(gāng)现货目(mù)前回归(guī)2020年疫情(qíng)初期的价格区间有利于行业供需加(jiā)快(kuài)调整，且目前距离2020年(nián)底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石(shí)库存和(hé)钢材(cái)社会库存(cún)较近年同(tóng)期偏(piān)低、6月份之后来自(zì)政策面(miàn)和市(shì)场力量的供应压减速度加(jiā)快、稳经济政策效果或将(jiāng)在下半年显现、国(guó)际局(jú)势缓(huǎn)和以及国内(nèi)外价差有(yǒu)利于钢材(cái)出口再上台阶等因素，未来(lái)2-4个(gè)月，我们对黑(hēi)色系商(shāng)品价格保持(chí)谨慎乐观(guān)，尽管难(nán)以恢复至今年4月中旬之(zhī)前的偏高水平(píng)，但(dàn)中期反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁产业(yè)链库存整体较低(dī)，因此在后续进入(rù)减产期间后，钢材价(jià)格下(xià)跌一旦出(chū)现企(qǐ)稳，那么低价可(kě)能会刺激补(bǔ)库，并带(dài)动行(xíng)情出现阶(jiē)段反弹(dàn)。

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