总市值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的科技(jì)创(chuàng)新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和(hé)交投活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场的关(guān)注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继(jì)续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务(wù)实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积(jī)极(jí)意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集(jí)聚示(shì)范(fàn)效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市(shì)场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先(xiān)试示(shì)范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市(shì)场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权(quán)市场(chǎng)长期(qī)持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况(kuàng)改(gǎi)进优化(huà)，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施(shī)了(le)投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交(jiāo)所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续(xù)，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市(shì)场(chǎng)监(jiān)管措施的(de)基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导(dǎo)下(xià)，会(huì)同(tóng)市场(chǎng)各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增(zēng)量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经推出了(le)不(bù)同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科(kē)技(jì)创(chuà雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗ng)新风格(gé)投资(zī)有(yǒu)了(le)风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投资者(zhě)做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的(de)合约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易(yì)需求，流(liú)动(dòng)性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流(liú)动性进(jìn)一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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