今年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定(dìng)上限，这(zhè)标志(zhì)着美国再度陷入债务(wù)违约(yuē)的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而这(zhè)将对全球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务上限进(jìn)行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面(miàn)在(zài)近(jìn)些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本(běn)——美国债务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美(měi)国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人为地(dì)给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要先了(le)解美国政府(fǔ)的债务从何而(ér)来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都处于(yú)财(cái)政赤(chì)字(zì)状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推(tuī)出(chū)的大规模基建(jiàn)政策(cè)导致财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了(le)减(jiǎn)税政策(cè)之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到(dào)上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱(qián)，美(měi)国(guó)国会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国政府开支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议(yì)员(yuán)是为了反对(duì)美国参战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加入第(dì)二次世界大(dà)战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务总额(é)的(de)限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了(le)国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上限的(de)上(shàng)调幅度进一(yī)步加大，在(zài)最近(jìn)几届总统任(rèn)期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高债务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的(de)最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权(quán)用尽，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国(guó)政府造成(chéng)限制，使其不能(néng)随心所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其(qí)美(měi)国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超(chāo)级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控，那么(me)其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能(néng)维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外(wài)“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在现在(zài)会(huì)陷入无(wú)法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国(guó)债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两院的(de)通过(guò)。在(zài饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思)此(cǐ)前的历史中，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大多数时候类似(shì)于一(yī)个(gè)“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治(zhì)武器，被(bèi)在(zài)野(yě)党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价的砝码。饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思尤其(qí)是在(zài)当(dāng)下美(měi)国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数(shù)席(xí)位(wèi)的(de)分裂(liè)背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议(yì)院多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致。饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思p>

　　然(rán)而，共(gòng)和党人(rén)正(zhèng)试图利用债务(wù)上(shàng)限的最(zuì)后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会(huì)领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜(bài)登(dēng)和(hé)国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得(dé)突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于(yú)本(běn)周三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末(mò)访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意(yì)味着接(jiē)下来留给拜登(dēng)和(hé)两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协(xié)，同(tóng)意在十年(nián)内削(xuē)减(jiǎn)9000亿(yì)美元的(de)财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的(de)借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所(suǒ)首席经(jīng)济学(xué)家(jiā)乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措(cuò)施时(shí)，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶(jiē)段。他(tā)们(men)只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共(gòng)产品和服(fú)务，因为(wèi)它(tā)们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美(měi)国经济也正(zhèng)处(chù)于(yú)类似(shì)的衰(shuāi)退环(huán)境(jìng)之(zhī)中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市场动荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演。

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