金(jīn)融界5月12日消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)收盘，商品期货(huò)多数(shù)下(xià)跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期(qī)货：白(bái)银深跌，贵金属做多(duō)逻(luó)辑变(biàn)了(le)？

　　白(bái)银跟随(suí)大宗商(shāng)品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生(shēng)产者价格(gé)指数(shù)PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物(wù)资通(tōng)胀压力(lì)进一步趋(qū)缓(huǎn)。结(jié)合(hé)此(cǐ)前发(fā)布的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联储大(dà)概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面(miàn)，此前加息结昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县(jié)束(shù)乃至降息已(yǐ)然(rán)成(chéng)为一种昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县共识，因此本周在美(měi)联储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预(yù)计从(cóng)加息结束到降(jiàng)息周期(qī)开(kāi)启，仍有近(jìn)一(yī)个季度的(de)时间，在(zài)此期间将面临经(jīng)济和政策(cè)的不确(què)定(dìng)性，贵金属部分回(huí)吐(tǔ)前(qián)期(qī)超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数(shù)升至2021年以来的(de)最(zuì)高水平，劳动(dòng)力市场正在降温。同(tóng)时国(guó)内(nèi)社融超(chāo)预期(qī)下滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难(nán)言企稳，后续还(hái)需关注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)与有色金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白银(yín)如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色金(jīn)属(shǔ)将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续影响有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国(guó)经济数据疲软增加美(měi)联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风(fēng)险依然利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵金属(shǔ)承压回(huí)落，而铜铝(lǚ)等有色金属(shǔ)大(dà)昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县幅(fú)下行，拖累工业(yè)属性较强的白(bái)银(yín)走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回(huí)落等(děng)因(yīn)素综合(hé)影(yǐng)响下(xià)，白银高位回(huí)落，下方仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位(wèi)置(zhì)将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克(kè)）阻(zǔ)力位。当前偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧(ōu)银(yín)行业危机引(yǐn)发避(bì)险需求，美联储政策收(shōu)紧(jǐn)预(yù)期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续(xù)走(zǒu)强，当前继续关注调整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽松转向、经济下(xià)行风险、银行业(yè)风险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等(děng)宏观因素下，黄金(jīn)将(jiāng)会不断刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核心(xīn)建议。

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