总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuà吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法ng)板市(shì)场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决(jué)策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继(jì)续发(fā)挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创板建设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做(zuò)市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和(hé)股票(piào)期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控(kòng)工(gōng)作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权(quán)平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具(jù)，在价格(gé)发(fā)现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了(le)引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不(bù)同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值的公司(sī)和(hé)投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风(fēng)格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性(xìng)都(dōu)具备突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业(yè)内人(rén)士分(fēn)析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层(céng)面的配套(tào)策(cè)略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流(liú)动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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