投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟(wěi)达(dá)公司的(de)股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一度突破(pò)万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社(shè)会带来(lái)深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加(jiā)大(dà)了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题俄罗斯乌克兰什么时候结束战争ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布(bù)局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关概(gài)念股一(yī)共包含32家(jiā)A股上市公司(sī)，这(zhè)些(xiē)公司与英伟达在某些(xiē)方面有(yǒu)业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度(dù)末的(de)数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基金主要(yào)集中在能投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟(wěi)达且基金规模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的(de)是广发全(quán)球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一季(jì)度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的(de)热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大(dà)了(le)投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软俄罗斯乌克兰什么时候结束战争还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十(shí)亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案(àn)的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该公司今年(nián)一季(jì)度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达(dá)和微软在(zài)内的(de)众多美股科技股公司是其关注(zhù)的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革(gé)命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良(liáng)好(hǎo)商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司(sī)将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具备这些特质(zhì)，他们的中(zhōn俄罗斯乌克兰什么时候结束战争g)长期基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来的(de)故事看(kàn)起来很美好，但实际(jì)投资中还受(shòu)诸(zhū)多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全球(qiú)半导体(tǐ)产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的(de)情况下(xià)，4月中旬(xún)以来(lái)半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业(yè)已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的股价(jià)表(biǎo)现以及(jí)背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例(lì)证。而从(cóng)未(wèi)来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高增(zēng)长(zhǎng)等(děng)利好因素(sù)支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的(de)规律永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着较(jiào)大差(chà)异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而(ér)是(shì)需(xū)要在相对低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的(de)时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资(zī)标的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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