近期市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露(lù)什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)旗下(xià)三大基(jī)金(jīn)同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施(shī)罗德(dé)旗(qí)舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下(xià)另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)大(dà)中华(huá)和施罗德(dé)国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中并未(wèi)解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗(luó)德对中国新能源车产业链(liàn)的看(kàn)重是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释(shì)道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主题。一(yī)是电动(dòng)车供应链；二是技术(shù)自(zì)主可控；三是医疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电动车(chē)产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变(biàn)化的影响日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中国(guó)在(zài)这方(fāng)面为投资(zī)者提供蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的了(le)重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆(liàng)的需(xū)求方面(miàn)也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基础设(shè)施(shī)最完善的国(guó)家(jiā)之一。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国(guó)平均(jūn)一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的(liàn)中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在(zài)各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电机温控的(de)关键(jiàn)组件(jiàn)的生产(chǎn)商(shāng)。该(gāi)公司(sī)在(zài)空调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全(quán)球(qiú)范围(wéi)内继续占据(jù)市场份额(é)——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联(lián)神(shén)州A股基(jī)金(jīn)也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新规(guī)模47亿(yì)美(měi)元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大(dà)重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁(níng)德(dé)时(shí)代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽(qì)车(chē)市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期(qī)增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企业动力电(diàn)池(chí)装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的(de)龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流(liú)入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股(gǔ)还(hái)包括(kuò)宁(níng)德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流出较(jiào)多(duō)的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何(hé)持有宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德时代(dài)所处的(de)位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机(jī)遇(yù)一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市场(chǎng)份额(é)是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不(bù)含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能(néng)是错的。例如(rú)，若未来(lái)新(xīn)的电(diàn)池技术出现，宁德(dé)时(shí)代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁(níng)德时代若不(bù)能保持利润率。宁德(dé)时(shí)代和(hé)电(diàn)动车厂商的关(guān)系若(ruò)不能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的(de)集(jí)团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的(de)为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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