近(jìn)日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公(gōng)司旗下(xià)的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式(shì)发售，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合计(jì)募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下(xià)热门主线的中(zhōng)特估行(xíng)情持(chí)续发酵(jiào)，市场也预期此次央(yāng)企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将从(cóng)情绪面和资(zī)金面助推(tuī)中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行(xíng)情带动央国企上市公司(sī)价值重估，同时，其也催化多个相关板块和个股迎(yíng)来(lái)上涨(zhǎng)行情(qíng)。截(jié)至5月12日收盘(pán反函数的性质是什么意思，反函数得性质)，不计(jì)算年内上市新(xīn)股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国(guó)有企(qǐ)业个股(gǔ)平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及(jí)合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万(wàn)一级）来(lái)看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前的国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建筑(zhù)装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基(jī)础化工、食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工制造、美(měi)容护(hù)理板块个股(gǔ)则表现不(bù)佳(jiā)。若分(fēn)细(xì)分板块(kuài)（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的(de)方(fāng)向(xiàng)为出版、影视院线(xiàn)、计算机(jī)设(shè)备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游(yóu)零售、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属、电池板块个股平(píng)均跌(diē)幅居(jū)前。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部(bù)轮动分(fēn)化，关(guān)注景(jǐng)气(qì)低估方(fāng)向

　　随着(zhe)中特估行情发(fā)酵月余，部分高(gāo)位人气(qì)股近(jìn)期也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上(shàng)海电影(yǐng)、新华(huá)文轩、中铝(lǚ)国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来(lái)看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别(bié)此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个股获(huò)逆市加仓，其中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、中国石化(huà)、片(piàn)仔癀(huáng)、中国石(shí)油、设(shè)计总院(yuàn)本周累计(jì)加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近(jìn)日研(yán)报(bào)指(zhǐ)出(chū)，现有的(de)“中特估(gū)”概念引发的估(gū)值(zhí)修复仍在演绎。短期行情在(zài)热点(diǎn)题材上体现出(chū)较高的赚钱效应(yīng)。长期在国企(qǐ)改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结(jié)合政策方(fāng)向来看，未来的(de)投资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战(zhàn)略性(xìng)重组和专(zhuān)业化(huà)整(zhěng)合，以及存在(zài)优质资(zī)产注(zhù)入上(shàng)市平台或重组预期的板块(kuài)和标的，如军(jūn)工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此(cǐ)前基本(běn)面较弱，但因行业(yè)景气、周期上行等原因，近期(qī)有所(suǒ)改善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和(hé)船舶(bó)制造等。

　　3）价(jià)值重估(gū)型：此前(qián反函数的性质是什么意思，反函数得性质)估(gū)值明(míng)显偏低，但是受益业务预期与(yǔ)估值(zhí)逻(luó)辑(jí)变化，催生重估行情(qíng)，如(rú)公共事业领域与(yǔ)三(sān)大通信运营商等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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