从上述(shù)嘉实文(wén)体(tǐ)娱(yú)乐(lè)一季(jì)报可以看出，该基金一季度进行(xíng)了一(yī)定(dìng)比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受益(yì)于人工智能的(de)计算(suàn)机和传(chuán)媒互联网行业。前(qián)十大重(zhòng)仓股中，除(chú)了海康(kāng)威视(shì)、金山办公，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报(bào)前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　嘉(jiā)实大科技(jì)研究(jiū)总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金(jīn)经(jīng)理王贵重表示(shì)，产(chǎn)业方向(xiàng)上(shàng)，坚定(dìng)看好人工智能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦(jiāo)的三大需(xū)求就是能源(yuán)、信息、生命。从而衍生出看好的5大方(fāng)向，半导体、数字化、新(xīn)能(néng)源、互联网(wǎng)平台、创(chuàng)新药。我(wǒ)们认为(wèi)，各个细分行业的beta收(shōu)敛之(zhī)后(hòu)，竞争力会(huì)重新成为最重(zhòng)要的增长(zhǎng)要(yào)素。另(lìng)外(wài)，我们依然旗帜鲜明的看好港股的机会，特别是软(ruǎn)件(jiàn)和互联网领域的机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除了王(wáng)贵(guì)重，在(zài)嘉实基金科技(jì)成长团(tuán)队中，有不少基金经理明确看好(hǎo)人工智(zhì)能带(dài)来(lái)的投(tóu)资机遇。

　　比如(rú)，嘉实(shí)成长增强(qiáng)基金经理陈(chén)涛在去年(nián)下半年开(kāi)始增持(chí)软件，当时基本处于估值(zhí)、机构(gòu)持仓的历(lì)史底部的位置(zhì)。他认(rèn)为，行业在(zài)信创、数字(zì)化(huà)、智能化等(děng)长期(qī)需求刺激(jī)下将(jiāng)迎来(lái)3年以(yǐ)上的景气周期(qī)，也是为数(shù)不多处于成(chéng)长(zhǎng)前期、对标国际(jì)也还有巨(jù)大成长空间(jiān)的板块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮(lún)AI浪潮(cháo)将拉开新一轮科技创新周(zhōu)期的序幕，带来(lái)以十年(nián)为维度的产(chǎn)业变革机(jī)会(huì)，同时配合2023年一季重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗(jì)度的复苏(sū)和业绩修复，以(yǐ)软件计算机为代表的科技板块内(nèi)会(huì)持续(xù)有个股(gǔ)投资机会。”李(lǐ)涛表(biǎo)示(shì)。

　　此外，嘉(jiā)实股票(piào)投研(yán)CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姚志鹏等也表示，未(wèi)来，毫无疑问人工智(zhì)能(néng)和可再生能源将构成(chéng)未来社会的基石。在当下，随(suí)着经济的企稳和新人(rén)工(gōng)智能浪潮的(de)进入，未来新(xīn)的产业机会将进(jìn)入新(xīn)一(yī)轮(lún)的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也(yě)是积(jī)极的一(yī)派。他在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　一季(jì)度(dù)，他(tā)所管(guǎn)理(lǐ)的(de)基金(jīn)维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份新入兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业退出。其(qí)中(zhōng)，澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的(de)0持仓(cāng)，直(zhí)接(jiē)买到了十大重仓股。兴全(quán)合宜的重仓股上(shàng)，也体现了对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链的挖掘。澜(lán)起科技、晶晨股份进(jìn)入十(shí)大(dà)重仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合润(rùn)一季(jì)报(bào)前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　莫海波的万家品质生活在(zài)一季度也(yě)进行了调(diào)仓换股，提高(gāo)TMT行业(yè)结构(gòu)占(zhàn)比(bǐ)，减持地产(chǎn)、军工比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为前三(sān)大(dà)持仓，产(chǎn)品总仓位90％以(yǐ)上(shàng)。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三(sān)六(liù)零、金山办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股(gǔ)票(piào)进入前十大重仓股之列(liè)，招商(shāng)蛇口(kǒu)、保(bǎo)利发(fā)展退出(chū)十大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)报前十(shí)大重仓股

　　对(duì)于调仓(cāng)TMT行业的原因，莫海(hǎi)波表(biǎo)示，主要是基于对未来2年数(shù)字经济的看好(hǎo)。随着人口老(lǎo)龄(líng)化(huà)与(yǔ)经(jīng)济发展模式(shì)转变，数(shù)据成为新的生(shēng)产要素，高质量(liàng)发展的(de)核心在(zài)于(yú)全要(yào)素生产率的提(tí)升，充(chōng)分利用好云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的(de)产业逻辑，通过信息技术全方位(wèi)赋能(néng)传统行业，从生产和服务端全(quán)面提升效(xiào)率。

　　“数字(zì)经(jīng)济(jì)涵盖底层的通(tōng)信网络、算力、算法，以及多样化的行(xíng)业应(yīng)用(yòng)等，这是一个系(xì)统性工(gōng)程，产(chǎn)业空间较大、持(chí)续时间较(jiào)长(zhǎng)，是未来具有(yǒu)成长性(xìng)的行(xíng)业(yè)之一(yī)。”莫(mò)海(hǎi)波表(biǎo)示。

　　此外，建信基金权益投资部总经(jīng)理陶灿(càn)管理的基金(jīn)也重点布(bù)局了(le)TMT或(huò)人工智能相关板块。比如(rú)，建信(xìn)智(zhì)能生活在一季度继续调整了行(xíng)业配置(zhì)，降(jiàng)低了(le)制造(zào)业、大金(jīn)融地产(chǎn)行(xíng)业的配置(zhì)，增加了(le)消费(fèi)、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重点布局了人(rén)工智(zhì)能技术创(chuàng)新带来的(de)相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始(shǐ)显(xiǎn)现

　　不过(guò)，在(zài)人工智能极致(zhì)行(xíng)情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回报基金经理秦毅虽然(rán)在一季报中表达了(le)对人(rén)工智能(néng)的重视，但一季度并未(wèi)加入对于AI领域的布(bù)局阵营。

　　他表示(shì)，过去一(yī)个季度中，以TMT为代表的(de)科(kē)技板块走出了轰(hōng)轰烈(liè)烈的行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的人工智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表(biǎo)着大模型(xíng)路线的成功，这一成功比之前几次(cì)的如AlphaGo等更具(jù)现(xiàn)实意义，因为本次的人工智能的应(yīng)用领(lǐng)域得到了(le)极大的拓展，模型(xíng)具备了强大(dà)的通用性。这属于科技史上的一次重大创(chuàng)新(xīn)，未来(lái)多个行业将(jiāng)极(jí)大受益于这一技(jì)术的应(yīng)用和(hé)普及(jí)。未来(lái)我们应该(gāi)更加重(zhòng)视这(zhè)一领域(yù)的研究和(hé)投资(zī)。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回报一(yī)季度(dù)前十大(dà)重仓股

　　坚持低(dī)估(gū)值价值投资理念的(de)丘(qiū)栋荣在一季报中也(yě)提到了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见到对相(xiāng)关(guān)板块(kuài)的布局。他表示，除复(fù)合国家安(ān)全自主可控(kòng)和产业趋(qū)势(shì)外，今年市场高度关(guān)注的以ChatGPT为代表的大模型技(jì)术，有望开启新(xīn)一(yī)轮(lún)的科技(jì)创新周期，深入和广泛(fàn)应(yīng)用(yòng)，将对IT产(chǎn)业产生(shēng)更大、更持(chí)久(jiǔ)的需求拉动，因此，计算机、电子(zi)等偏(piān)成长(zhǎng)行业的部分成(chéng)长股是未(wèi)来关注的方向(xiàng)之一。

　　中庚价值领航一(yī)季度前十大(dà)重仓股:

　　嘉实(shí)品质发(fā)现基金经(jīng)理蔡丞丰表示，他注(zhù)意到(dào)市(shì)场(chǎng)在追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新能(néng)源板块的(de)非理性行(xíng)为，就(jiù)如同去年三季度(dù)半(bàn)导体及医药板块的抛(pāo)售，反而造(zào)就了(le)难得(dé)的机会(huì)。“我们这时(shí)反而应(yīng)该加大对能(néng)源板块机会(huì)的(de)挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理(lǐ)孟夏(xià)虽然(rán)也认为(wèi)，AI是不亚于互联网级别(bié)的(de)技术要素革(gé)命(mìng)，或(huò)许我们(men)已(yǐ)经站在新一轮科(kē)技浪潮带来的全(quán)球(qiú)繁荣的开端。作为成长投资(zī)者，会积极(jí)学习和拥抱，非(fēi)常庆(qìng)幸有生之年能看到AGI通用人工智能的雏形(xíng)。但(dàn)她(tā)同(tóng)时(shí)表示，也会努力在火热的行情(qíng)面(miàn)前保留一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小(xiǎo)心求证，仔(zǎi)细甄别真正(zhèng)能(néng)够兑现长期业绩的投资机会(huì)。

　　李晓星(xīng)的(de)看(kàn)法(fǎ)也(yě)颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产业的发(fā)展不会(huì)一(yī)蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数(shù)据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成(chéng)板(bǎn)块后续波动。正(zhèng)因为(wèi)此，他在(zài)去年三四季度布局(jú)了不少人工智能相关的标的，在一季度对TMT板(bǎn)块有所减(jiǎn)仓，现在的(de)配置大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的(de)交(jiāo)易占(zhàn)比已经超过(guò)了40％。当(dāng)然市场(chǎng)中有不(bù)少声(shēng)音(yīn)说这次不一样，交易占比创新(xīn)高代表(biǎo)了主线行(xíng)情(qíng)的(de)确立，但(dàn)我(wǒ)们还是(shì)认为太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星在银华心(xīn)怡(yí)一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)。

　　“一季度(dù)的市场走势再次佐证了一个道(dào)理(lǐ)，即(jí)市场是难以预测(cè)的。迄今为止，表现最好的(de)是(shì)AI相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，这在今年初是想象不到的。就好比去年初我(wǒ)们(men)想象不到(dào)俄(é)乌冲突，和后来的疫情。”中泰资(zī)管基金经理姜(jiāng)诚也在(zài)一季报中表(biǎo)示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是科技发展进程(chéng)中最(zuì)重(zhòng)要(yào)的(de)事件(jiàn)之一(yī)，但要搞清(qīng)楚它对投资(zī)有哪(nǎ)些(xiē)影响(xiǎng)却很(hěn)难(nán)。利润在产(chǎn)业链不同环节之间(jiān)将如何分配？市场当前认为的(de)受益(yì)环节是(shì)否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达(dá)到了什么(me)程度，以及渗透率将多快提升？都是很容易让(ràng)人兴(xīng)奋、可细(xì)说起来(lái)又(yòu)让人不明(míng)就里的难(nán)题。谈(tán)资(zī)和投资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来(lái)，人工智能的发展是一个长期因(yīn)素(sù)，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避(bì)它带(dài)来的(de)伤害(hài)。以(yǐ)尽可能(néng)低的价格买尽可能好的资产，是我(wǒ)们的投资目标。

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