投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能(néng)主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股(gǔ)价的(de)强(qiáng)劲(jìn)表现，带(dài)动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公司市值一(yī)度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再(zài)次(cì)突破万(wàn)亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在(zài)改变全球大(dà)型行(xíng)业(yè)，并将(jiāng)为社(shè)会带来深远的影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关(guān)注(zhù)热情也(yě)是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金也(yě)早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或相关(guān)概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的(de)合作。从公募基金(jīn)一季度(dù)末的(de)数据来看，部(bù)分(fēn)被(bèi)纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟达公(gōng)司股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投资(zī)海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且(qiě)基金规模(mó)最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基(jī)金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高的是广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来(lái)，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上(shàng)规(guī)模最大的一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用(yòng)已(yǐ)是科技革命最新的(de)突破口。能够率先建立起良好(hǎo)中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机商业模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然(rán)，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这些特(tè)质，他们(men)的(de)中长期(qī)基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故(gù)事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得(dé)到(dào)业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业(yè)一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难(nán)说行(xíng)业(yè)已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表的算力(lì)芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达(dá)的(de)股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的(de)产能扩(kuò)张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而(ér)从未来的(de)一段时(shí)间来(lái)看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和(hé)半(bàn)导体(tǐ)设(shè)备业绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度(dù)考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发(fā)展之间存在着较大(dà)差异(yì)。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一(yī)定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的(de)，确保(bǎo)产业(yè)景气能够反映在未(wèi)来的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩支(zhī)持的(de)跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的投(tóu)资标的(de)也要以合适(shì)的价格买入，否则很可(kě)能会(huì)赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道。

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