全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的(de)美社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年(nián)一季(jì)度(dù)末的持(chí)仓曝(pù)光(guāng)。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同(tóng)时(shí)也(yě)积(jī)极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前(qián)十大重仓标的(de)的集中(zhōng)度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季(jì)度都进行(xíng)了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季(jì)度减持的(de)标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面)一季(jì)度还减(jiǎn)持(chí)了其特(tè)别看(kàn)好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去(qù)年(nián)年(nián)底以(yǐ)来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最(zuì)新(xīn)的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍(réng)是金(jīn)价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低估了(le)，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄(huáng)金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利率的工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和其(qí)他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给(gěi)经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平(píng)一(yī)致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未(wèi)来(lái)实(shí)际收益(yì)率的预期），但迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险溢价(jià)和经济(jì)增长，上述情况极有可能(néng社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面)在周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期(qī)的(de)不同(tóng)位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制(zhì)定者支持货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了折现率和(hé)风险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在(zài)其官(guān)微(wēi)发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美(měi)联(lián)储希望(wàng)持观望态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应(yīng)对疫情(qíng)带来的(de)影响，许多发(fā)达经济体都推出(chū)了大规(guī)模财政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目(mù)前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会继(jì)续(xù)承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系面临压(yā)力(lì)，股市(shì)和债券收(shōu)益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可能不需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估形势(shì)再(zài)做出决策。

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