华尔街真(zhēn)是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页(yè)报(bào)告(gào)做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波的(de)美国新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控(kòng)股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也(yě)一(yī)夜(yè)蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据(jù)福(fú)布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：<1亿等于多少万/strong>

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投(tóu)资者(zhě)的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那(nà)里获得的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局的经济结构只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下才(cái)是可(kě)持续的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证券的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金的形式发(fā)放股息(xī)，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后(hòu)，该部门(mén)的一家重要(yào)子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设(shè)，即(jí)使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在(zài)报告刊(kān)登的(de)几(jǐ)小时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的(de)报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益(yì)为(wèi)代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样(yàng)不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们(men)仍(réng)然相信激进主义是(shì)最好的(de)投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股(gǔ)公(gōng)司以及(jí)我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能(néng)源、汽(qì)车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各(gè)种投资。他是(shì)IEP的(de)控股股东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和(hé)员(yuán)工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿达尼集团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了(le)外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据(jù)当时(shí)美国全国公共(gòng)广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券(quàn)价格(gé)跌至垃(lā)圾(jī)债水平(píng)。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究(jiū)竟(jìng)什么(me)来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据(jù)兴(xīng)登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括(kuò)披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财报违规(guī)等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研(yán)究公(gōng)司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他(tā)加(jiā)入了以色列的救护车(chē)急(jí)救部门(mén)，是(shì)拥有以(yǐ)色列(liè)证书的(de)救(jiù)护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完(wán)全可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券(quàn)监(jiān)管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生(shēng)产能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推(tuī)特的收购案(àn)。在(zài)兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空(kōng)推特，推特股价随即(jí)大(dà)涨约8％。