随着3月进出口数据的出炉，纯碱市(shì)场(chǎng)数据表现“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观(guān)情绪有所缓和。从(cóng)表象(xiàng)看，进(jìn)出口双双超(chāo)预期，也显(xiǎn)示出纯碱市场供需两旺(wàng)、出(chū)口向好的态势仍在(zài)延续。

　　中国海关总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期(qī)纯碱出口(kǒu)下降，进口(kǒu)增(zēng)加，从实际数据来看(kàn)，其表现超出(chū)市场预期。”国投安信期货高(gāo)级分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环(huán)比2月提升(shēng)4.55万吨，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大(dà)期货分析师张凌璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口数量(liàng)超预期增(zēng)长。据(jù)她介(jiè)绍(shào)，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯碱进口数(shù)量超过1万吨，其余月份进(jìn)口数量在3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她(tā)看(kàn)来，进口的大量增长主要集中(zhōng)于(yú)部分浮法玻璃(lí)和光伏玻璃(lí)厂，在(zài)国内供需紧(jǐn)平(píng)衡的(de)情况下，下(xià)游通(tōng)过进口来补(bǔ)充(chōng)使(shǐ)用量。这部(bù)分进口增(zēng)量到(dào)港后直接进(jìn)入下游(yóu)玻璃厂，对市场的(de)冲击程度相(xiāng)对有限，但在一定程度上可(kě)能会导(dǎo)致下游(yóu)厂家(jiā)减少从国内厂家(jiā)采(cǎi)购(gòu)纯(chún)碱的数(shù)量。

　　从出口数据来看，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提(tí)升(shēng)23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场(chǎng)面临暴风(fēng)雪等极端天气、国(guó)际地缘政(zhèng)治(zhì)冲突导致美国(guó)和(hé)土耳其运输阶段性受阻，再加(jiā)上全球能(néng)源价格上涨、欧洲碱厂大(dà)面积减产(chǎn)、我(wǒ)国(guó)出口市场新增(zēng)南(nán)美和非洲的份额(é)，都是带动去(qù)年全年(nián)纯碱出口大幅提升的(de)导火(huǒ)索。今(jīn)年随着国际能源价格的回落、黑天鹅(é)事件消退、国内多个(gè)大宗商品价(jià)格处于(yú)全球高位之时，纯(chún)碱出口还能保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月(yuè)份(fèn)出口量(liàng)在去(qù)年高(gāo)基数(shù)的基(jī)础上(shàng)进一步增加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期(qī)，显(xiǎn)示出行业供(gōng)需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在(zài)延续。”在方正中期期(qī)货分析师魏朝明(míng)看来，2022年国际能源价(jià韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说)格高(gāo)企(qǐ)，纯(chún)碱(jiǎn)出口显著放量，今年出口量能(néng)在去年高基数(shù)的基础上进一步上扬(yáng)，显(xiǎn)示国际市(shì)场对(duì)纯碱需求具有较强韧性，国际需求显著走弱的(de)预期有待修正。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全球经(jīng)济的衰退(tuì)预期或(huò)导致全球实体企业承(chéng)压(yā)，海外纯碱需求可能会(huì)受到一定影响。而(ér)国内经济稳增长预期(qī)强烈(liè)，国内纯碱需求(qiú)表现或较(jiào)海(hǎi)外强劲，这(zhè)在长期也可能影(yǐng)响(xiǎng)我国纯(chún)碱出口数量。

　　对此，南华期(qī)货分析师李嘉豪告(gào)诉记(jì)者，相较于去年，今年纯碱出口的预(yù)期(qī)走弱。主要在于(yú)国外能源的回落背景下供(gōng)应的回归(guī)，国内外碱的(de)价(jià)差(chà)收缩，同时伴随海运费的走弱，使(shǐ)得(dé)出口出现了(le)环(huán)比的走弱。

　　“但是(shì)3月的(de)出口表现(xiàn)依(yī)旧较好(hǎo)，与前期(qī)市场的反(fǎn)馈(kuì)略有偏差，一部(bù)分原因可能是(shì)前期待发订单，一部(bù)分是(shì)外(wài)围需(xū)求从去(qù)年的出口角度存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在远(yuǎn)兴(xīng)大产能落(luò)地以前，国内纯碱紧平衡的(de)格局很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度(dù)讲可能还是(shì)优先国内使用为主，纯(chún)碱出(chū)口或(huò)难以再现(xiàn)去年高增长的态势。

　　从价格(gé)和(hé)出口利润上来看，3月出(chū)口均价368美(měi)元/吨，部(bù)分长(zhǎng)协(xié)价格可能更低，对比(bǐ)国内价(jià)格偏(piān)低。换言之，纯碱出口利(lì)润并不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需(xū)要关注纯碱出口目的(de)地。“如果国内纯(chún)碱出口(kǒu)只是供至国内大型玻(bō)璃厂在海(hǎi)外的生产线，且该(gāi)部分用量能够(gòu)长期稳(wěn)定，那么这部分用量仍能(néng)让出口维(wéi)持高位(wèi)。但(dàn)如果(guǒ)是供给海外(wài)其他地区(qū)，可能会由(yóu)于海外需(xū)求回落导(dǎo)致出口下(xià)降。”张凌璐(lù)表示(shì)，同(tóng)时(shí)也要(yào)留意出口周期的变化。通常，我国(guó)纯(chún)碱出口周期45—60天左右(yòu)。在她看来，3月出口数据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订(dìng)单兑(duì)现而(ér)已(yǐ)，也并一定能够(gòu)说明3月(yuè)全球的(de)纯(chún)碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进(jìn)口提升(shēng)的趋势(shì)仍是大方向(xiàng)，但由于国内进出口数量占全国产能、需求的比例相对有(yǒu)限，因此(cǐ)对于年度供(gōng)需影(yǐng)响也(yě)相对有限(xiàn)。但集中(zhōng)在某个月或数月，进出口(kǒu)超预期(qī)变(biàn)化可能会对阶段性的(de)行情产(chǎn)生(shēng)情绪(xù)和(hé)供需(xū)影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调报价，随(suí)着能(néng)源价格下调，内外(wài)价差呈逐步收(shōu)窄态(tài)势，预计今年出口相对去年(nián)下降。“后续海外碱到港量增加，进口有继(jì)续(xù)增加预韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说期，出(chū)口有下滑压力，进出(chū)口贸(mào)易商顺差或重(zhòng)回2022年前格局，对纯碱价格形(xíng)成牵(qiān)制。”周小燕(yàn)说(shuō)。

　　不过(guò)，从短期来看，纯碱进(jìn)出口数据超预期是国(guó)内纯(chún)碱市场健康运行的(de)旁证。魏朝(cháo)明认为，短期内市(shì)场悲观预(yù)期或有所(suǒ)消退，纯碱期现(xiàn)货价格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从(cóng)近期的市(shì)场表(biǎo)现来看(kàn)，出(chū)口(kǒu)走弱的预期基本被消(xiāo)化(huà)，进口的量相对(duì)来(lái)说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面(miàn)来看，进口约有十几万吨的到港(gǎng)量，导致市(shì)场4月(yuè)的平(píng)衡(héng)相对宽松。在他看来，未来出口的走(zǒu)弱则更(gèng)加(jiā)影响(xiǎng)轻碱的供需(xū)，在内需(xū)恢复有限的情况下，轻碱(jiǎn)价格(gé)重(zhòng)心下移(yí)会相(xiāng)对明显。

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