美国债(zhài)务违约的风(fēng)险(xiǎn)比以往(wǎng)任何时候都要大(dà)，并(bìng)有可能将全球市场推入一(yī)个全新(xīn)的痛苦深渊。而(ér)在此背景(jǐng)下，投资者应如何保(bǎo)护自身(shēn)的财富呢？对(duì)此，一(yī)份业内机构的最(zuì)新调查揭(jiē)露(lù)出了业内人(rén)士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周(zhōu)（5月(y东隅已逝桑榆非晚是什么意思uè)8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的调查，对于那些寻求避风港的人(rén)来说(shuō)，贵金属(shǔ)仍是迄今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以防华(huá)盛顿(dùn)在债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题上的(de)“懦夫博(bó)弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半(bàn)的金融专业人士表(biǎo)示，如果美(měi)国政府未能(néng)履行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的(de)，或许(xǔ)是其他(tā)替(tì)代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国债务(wù)违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的(de)资产仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国政府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是(shì)那(nà)些相对悲观的分析师(shī)也认为(wèi)，债券持(chí)有者最终(zhōng)会(huì)得(dé)到偿(cháng)付——只是要(yào)晚一些。事实(shí)上(shàng)，即(jí)便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了美国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评级(jí)，美国(guó)长期国债也依(yī)然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资(zī)者(zhě)在(zài)美国债务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷发出警告(gào)，如果债务(wù)上限(xiàn)僵局在大(dà)限前(qián)得不到解决，可能(néng)会发生什么。美(měi)国总统拜登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限(xiàn)危机风(fēng)险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是(shì)过(guò)去美国所经历的最严重(zhòng)的(de)债(zhài)务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映(yìng)的(de)违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远超(chāo)之前几(jǐ)次债限危(wēi)机时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实际(jì)违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两极分(fēn)化，风险比以前更(gèng)高。双方都如此顽(wán)固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着他们有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买(mǎi)入黄(huáng)金(jīn)进(jìn)行对(duì)冲并(bìng)不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到中国买(mǎi)家(jiā)不断(duàn)增(zēng)长的需求的提(tí)振，然后是银行业危机和美国债务违约引(yǐn)发的避险需求，目前(qián)现货黄金仅(jǐn)略(lüè)低(dī)于(yú)本月早(zǎo)些(xiē)时候触(chù)及(jí)的历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债(zhài)务上限之(zhī)争僵持到(dào)最后(hòu)关头，但美国(guó)政府最(zuì)终侥幸(xìng)没有(yǒu)违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然而，对(duì)于(yú)如果美国政(zhèng)府真的跌落债(zhài)务悬(xuán东隅已逝桑榆非晚是什么意思)崖会发生什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散户投资(zī)者预(yù)计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国(guó)国债(zhài)收益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高(gāo)了一些期限非(fēi)常短(duǎn)的国库券收(shōu)益率，这些(xiē)短期国库(kù)券被(bèi)认为(wèi)最有可能被(bèi)延(yán)期(qī)支(zhī)付，这加剧(jù)了(le)国库券收益率(lǜ)曲(qū)线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的(de)是6月初左(zuǒ)右(yòu)到期(qī)的国库券(quàn)，因为(wèi)这(zhè)批票据最为接近美国财政部长耶(yé)伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳税和其(qí)他收(shōu)入措施中获得一点的喘息(xī)空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底(dǐ)到期(qī)国库券的市场定价也表(biǎo)明(míng)了一定(dìng)程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国债购(gòu)买(mǎi)量曾激增，将10年(nián)期国债收益(yì)率推至了当(dāng)时的创纪录低点，与(yǔ)此同时(shí)，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球(qiú)股票(piào)市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指数的前(qián)景预测，没(méi)有(yǒu)散户交易员那么悲观。道(dào)明(míng)证(zhèng)券利(lì)率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期(qī)违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给(gěi)国会带来(lái)提高(gāo)债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访(fǎng)者还认(rèn)为，债(zhài)务上限(xiàn)闹(nào)剧已(yǐ)经对美元造(zào)成了(le)一些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果美(měi)国政府违约，美元(yuán)作为全球主要储(chǔ)备货币(bì)的(de)地(dì)位将面临风险。

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