海通策略认为，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增(zēng)速持续下滑(huá)，利(lì)润向(xiàng)下游转移(yí)；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅(fú)收窄(zhǎi)，计算机(jī)和(hé)传媒表(biǎo)现亮眼保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢；下游消费(fèi)盈利改善幅度放缓，券商和保险(xiǎn)盈(yíng)利大增。 数字经(jīng)济归(guī)母净(jìng)利(lì)单(dān)季(jì)同比已(yǐ)经开始回升，AI和半导(dǎo)体产业盈利有(yǒu)待(dài)改善，其中受益(yì)于国产(chǎn)替(tì)代(dài)的半(bàn)导体材料和半导体设备维持较高(gāo)增(zēng)速，其中设备盈利加速增长；低碳经济景(jǐng)气度(dù)高(gāo)位回(huí)落，新(xīn)型电网盈(yíng)利(lì)增速持续提(tí)升，主要受益于储能的快(kuài)速发展。

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