自4月(yuè)下旬(xún)高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金(jīn)加速(sù)布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述(shù)板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居(jū)股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来(lái)，电子(zi)、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季(jì)度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板块(kuài)的(de)增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易(yì)方达(dá)基金进(jìn)一步(bù)分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利润(rùn)增速相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预期净利润增(zēng)速(sù)来看，科(kē)创50相比其(qí)他(tā)宽基指数(shù)仍(réng)有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于(yú)历(lì)史较低水平，同(tóng)时(shí)盈(yíng)利(lì)估(gū)值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了(le)三年的估值回归，很多公司的(de)估(gū)值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并(bìng)持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于(yú)7月开(kāi)始实施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速(sù)的预期(qī)，半(bàn)导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持(chí)续下(xià马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么)探之后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近行业(yè)底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他(tā)半导(dǎo)体产业(yè)链环(huán)节，具备较(jiào)强(qiáng)的大(dà)宗商(shāng)品属性，国际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过(guò)于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价(jià)进行(xíng)库存去化。供给与需求的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有较(jiào)强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个(gè)季(jì)度量(liàng)价持(chí)续下探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在(zài)今年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在(zài)二季度及二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行(xíng)业周期(qī)触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业(yè)链库(kù)存(cún)的(de)时期，价格(gé)下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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