金融界5月12日消(xiāo)息 国(guó)内(nèi)期货市场收盘(pán)，商品期(qī)货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期(qī)货：白银(yín)深跌，贵(guì)金属(shǔ)做多(du风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里ō)逻辑变了？

　　白(bái)银(yín)跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通胀压(yā)力(lì)进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息已然(rán)成为(wèi)一种共识，因此(cǐ)本(běn)周在(zài)美联储越来越(yuè)多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息结束到(dào)降(jiàng)息周期(qī)开(kāi)启(qǐ)，仍有(yǒu)近一(yī)个季(jì)度的时间(jiān)，在此期间将面临经济和政(zhèng)策(cè)的不确(què)定性(xìng)，贵金属部(bù)分回吐(tǔ)前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来的最高(gāo)水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同(tóng)时国(guó)内(nèi)社(shè)融(róng)超(chāo)预期下滑(huá)，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需(xū)关注海外衰退预期的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正中期期(qī)货：经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连(lián)续上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影(yǐng)响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加(jiā)美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期(qī)以及(jí)经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵金(jīn)属(shǔ)承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属大(dà)幅(fú)回落等因(yīn)素综(zōng)合影响下，白银(y风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里ín)高位回落，下(xià)方(fāng)仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元(yuán)/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会(huì)测试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避(bì)险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预期(qī)迅(xùn)速转向，美元美(měi)债(zhài)走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走(zǒu)强，当前继续(xù)关注调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经(jīng)济下(xià)行风险、银行(xíng)业风险与债务(wù)上限风险、央行购金持续等宏观因素下(xià)，黄金(jīn)将会(huì)不(bù)断刷新历史(shǐ)新(xīn)高，贵金属(shǔ)逢(féng)低(dī)做多(duō)配置依(yī)然(rán)是核心建(jiàn)议。

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