近期(qī)交易商协会的监管(guǎn)处罚力度(dù)明显(xiǎn)加(jiā)大(dà)，虽然债券市场参与主体愈发丰富(fù)多元，市(shì)场竞(jìng)争程度更趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　5月(yuè)11日(rì)，交易商协(xié)会对建设银行启动自律调(diào)查，这是(shì)两天(tiān)内(nèi)第(dì)二家被要求自律(lǜ)调查的大行。今年以来(lái)，交易商协会已对(duì)多家金融机构(gòu)启动自(zì)律调查，监管力度在持续加(jiā)大(dà)。

　　多家金融(róng)机构接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）网(wǎng)站显示(shì)，基于监管(guǎn)部(bù)门反馈线索(suǒ)，依据《银行间债券市场自律(lǜ)处(chù)分规(guī)则》，交易(yì)商协会已对(duì)中(zhōng)国建设(shè)银行股份(fèn)有限公司(sī)债务(wù)融资工具承销业(yè)务涉嫌违规行为开展自律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承(chéng)销非金融(róng)企业债务(wù)融资工(gōng)具(jù)744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支(zhī)持(chí)优质头部房地产企业债券(quàn)融资需求，承(chéng)销房地产企业323.35亿(yì)元债务融(róng)资工具，房地(dì)产并购(gòu)票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监管力度在(zài)近期(qī)持续(xù)加大。就(jiù)在5月(yuè)9日，交易商协(xié)会官网(wǎng)发布(bù)信息(xī)，针对中国进出口银行金融债券(quàn)发行涉(shè)嫌违规行为(wèi)，以(yǐ)及中国(guó)民生银行承销业(yè)务涉嫌(xián)违规行为已开展自律调查(chá)。

　　而(ér)在5月8日，大连银行(xíng)、郑州银(yín)行(xíng)、江西银行、青岛(dǎo)银行(xíng)和粤(yuè)财信托共5家机构涉及债券(quàn)业(yè)务违规(guī)被点(diǎn)名。具体来说，交易商协会通过深入调查发现，大(dà)连银行(xíng)等(děng)多家机(jī)构存在(zài)债券代持交易等违规行为。其中，大连(lián)银行(xíng)通(tōng)过做市业务(wù)方(fāng)式，每日滚动(dòng)开(kāi)展(zhǎn)买卖(mài)方向相反、清算速度(dù)不同的现券交易，代持(chí)利率债活跃(yuè)券，且规模较大；郑(zhèng)州银行(xíng)、江西银行和青岛银(yín)行，内控执行不(bù)严或(huò)流于(yú)形式，未有(yǒu)效评(píng)估交易合理性(xìng)，作为中间(jiān)方以(yǐ)现券买卖或做(zuò)市等方式参与债券代持交(jiāo)易链条，交易笔数和金额(é)较(jiào)大。

　　今年(nián)4月(yuè)，工商银(yín)行已被(bèi)启(qǐ)动自律调(diào)查。相(xiāng)关公告称，交易商(shāng)协会在日常监测工作中发现，工商(shāng)银行主承销(xiāo)的多期债务融(róng)资工具发行定价(jià)严(yán)重(zhòng)偏离(lí)市场合理水平，干扰(rǎo)了市场秩序，涉(shè)嫌(xián)违反银行(xíng)间债券市场(chǎng)自律管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披露，近期在查(chá)处四平市城市发展投(tóu)资控股有限公司案件时(shí)，发现(xiàn)吉林银行、吉林(lín)亿联银(yín)行因违规收取发行人(rén)大(dà)额财(cái)务资助(zhù)，涉(shè)嫌违反(fǎn)银行间债券市场自(zì)律管理规则，被交易商协会进行自(zì)律调查。一同(tóng)被(bèi)开展自律调(diào)查的还有光大证券、富(fù)国资产管理（上海）有限(xiàn)公(gōng)司两家金融(róng)机构。

　　交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会监(jiān)管(guǎn)处罚力(lì)度加强

　　根据交易商协会通报的数(shù)据(jù)，2022年(nián)全(quán)年(nián)，交(jiāo)易商协会(huì)共对(duì)68起涉嫌违规案件立案调查(chá)，开(kāi)展自(zì)律(lǜ)调查(chá)和自(zì)律问询103次(cì)，作出各(gè)类(lèi)自律(lǜ)处分99家（人）次，涉(shè)及35家发行人和信用增进机(jī)构、4家(jiā)主(zhǔ)承销商、3家会计(jì)师事(shì)务所、1家律(lǜ)师事务所、2家其他类型机构和54名直接责(zé)任人。作(zuò)出的处分中，警(jǐng)告(gào)及(jí)以上占比超过五成，15家机构被暂停一定期限业务，12位责(zé)任人被(bèi)认定不适当(dāng)人选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被(bèi)通报的原因包(bāo)括(kuò)低价包销多期债(zhài)务融资工具(jù)，影响(xiǎng)了(le)市场正常秩序；部(bù)分债东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故务融资工具未按照发行文(wén)件约(yuē)定开展余额(é)包销，个(gè)别债务融资工具挤占了其(qí)他投(tóu)资人的正常投标(biāo)，违背了公平公正原则，并(bìng)影响了发行利率(lǜ)，对市场正常秩序造(zào)成了一定不(bù)良影响。

　　通(tōng)报指出(chū)，银行(xíng)间债(zhài)券市场参与(yǔ)机(jī)构(gòu)在从事相关业务过程中(zhōng)，务必牢(láo)固树立市场责任意(yì)识，严(yán)格遵守相关监(jiān)管规定和(hé)自(zì)律(lǜ)东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故规则(zé)要求，合规展(zhǎn)业，自觉维护(hù)银行间(jiān)债券(quàn)市场运行秩(zhì)序。

　　交易商协会表(biǎo)示(shì)，做市商作为银(yín)行间市场基石机构，承担着提高市场(chǎng)流动性、促(cù)进价格发(fā)现的重要作用，应切实提升做市(shì)交易(yì)能力，加强内部控制和(hé)风(fēng)险管理，确(què)保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交(jiāo)易(yì)商协(xié)会的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发(fā)丰富(fù)多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监(jiān)管底线不能破戒(jiè)。

　　资深金融(róng)政策监管专(zhuān)家周毅钦对《国际金融报》记者表示，可以看到(dào)，银行间(jiān)交易商协会将继(jì)续贯(guàn)彻落实监(jiān)管从严要求，以(yǐ)严格自(zì)律惩戒向市场传递(dì)“零容忍(rěn)”的(de)清晰信(xìn)号，引导市场各类东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故(lèi)主体归位尽责，维护市场良(liáng)好秩序。债券(quàn)承销机构作(zuò)为债券市场的“看门人”，对于商业银行(xíng)特别是国有大行来说，也需要肩负起相应的公序责任(rèn)，切(qiè)实维护(hù)好行(xíng)业的良性竞争(zhēng)生态。

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