近日，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基金公司(sī)旗下(xià)的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公(gōng)告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募(mù)集(jí)上限为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为(wèi)时下(xià)热门(mén)主线的中特估行情持续发酵，市场也预期此次(cì)央企主题的ETF发售或(huò)将从情(qíng)绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块(kuài)方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行情带动央国企上市公司价值重估(gū)，同时，其也催化(huà)多个(gè)相关板块和(hé)个股(gǔ)迎(yíng)来上涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年(nián)内上市新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国(guó)有(yǒu)企业个(gè)股(gǔ)平均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨(zhǎng)幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申(shēn)万(wàn)一级）来(lái)看，年(nián)内涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通(tōng)信、家(jiā)用电器、建筑(zhù)装饰(shì)板块个股均值涨幅相(xiāng)对(duì)居前，而基础(chǔ)化工(gōng)、食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售、轻工制(zhì)造(zào)、美(měi)容(róng)护理板块个股则表现不佳。若(ruò)分(fēn)细分板块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为出版、影视院线、计(jì)算机(jī)设(shè)备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股平(píng)均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统计(jì)国企股(gǔ)年内(nèi)涨跌幅(fú)均值

　　行(xíng)情内部轮动分(fēn)化，关注景(jǐng)气(qì)低(dī)估方向(xiàng)

　　随着中特估(gū)行情(qíng)发酵月余，部分高位(wèi)人(rén)气股(gǔ)近期也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的北(běi)向(xiàng)资金近(jìn)两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此前乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具(jù)体个股方(fāng)面，仍有不少个股(gǔ)获(huò)逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周累(lèi)计加仓均在(zài)3亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发(fā)的估(gū)值修复仍在演绎(yì)。短期(qī)行情(qíng)在热点题材上体现(xiàn)出(chū)较高的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期(qī)在国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革的(de)深度价值挖掘方面仍(réng)有较大增长空间(jiān)。结合政策方向来看(kàn)，未来(lái)的投资机会(huì)主要围绕以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型：关(guān)注央(yāng)企战略性(xìng)重(zhòng)组和专业化整合，以及存在优质资(zī)产注入上市平台或重(zhòng)组预(yù)期的板块和标的，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基本面(miàn)改善(shàn)型：此前(qián)基本面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上(shàng)行(xíng)等原因(yīn)，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好(hǎo)，如(rú)建筑和(hé)船舶制造等(děng)。

　　3）价(jià)值(zhí)重(zhòng)估型：此前(qián)估(gū)值明显偏低，但是受益业(yè)务(wù)预(yù)期与估(gū)值逻辑(jí)变化，乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思催生(shēng)重估行(xíng)情，如公共(gòng)事业领域与三大通信运(yùn)营商等(děng)。重点关注(zhù)行业：船舶(bó)、建(jiàn)筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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