本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着公募(mù)基(jī)金加速布局，增量(liàng)资金不(bù)断涌入(rù)下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北(běi)证50指数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据(jù)招募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟踪北(bg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗ěi)证50成份指数，由于是(shì)发起式基(jī)金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购(gòu)期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿(ná)到(dào)批(pī)文(wén)。除博时(shí)基金外(wài)，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他(tā)上市(shì)板块(kuài)中业务相关(guān)度(dù)较高(gāo)的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随(suí)着市场流动性(xìng)的增强(qiáng)和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和(hé)估(gū)值(zhí)双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来(lái)又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心指数表现，除红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从中观维(wéi)度(dù)来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的(de)公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市(shì)场本身较差(chà)的(de)流动性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异较大。除了(le)继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场(chǎng)有(yǒu)必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北(běi)交所的后(hòu)续(xù)表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估(gū)值水平(píng)对于(yú)具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公司今(jīn)年(nián)以(yǐ)来依(yī)然(rán)延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业(yè)绩的持续(xù)增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度以来北(běi)交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密(mì)集发布，可以说对(duì)这个市场是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场(chǎng)构成中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市(shì)场的流动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发(fā)展的基石(shí)，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年(nián)定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍(réng)处于初创期(qī)，上(shàng)市股票数(shù)量还(hái)不够多(duō)，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明(míng)显低(dī)估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和(hé)北交所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新次新股(gǔ)及(jí)北(běi)证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)，北(běi)交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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