美东时间周三，美联(lián)储(chǔ)发布的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美联储官(guān)员(yuán)在(zài)本月的会议上一致同意加息25个基(jī)点，但在是(shì)否(fǒu)有必要进(jìn)一(yī)步加息的(de)问(wèn)题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经济(jì)发(fā)展与他们目前的预(yù)期(qī)一致，那(nà)么在(zài)这次会议之(zhī)后可能没有必要(yào)进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策。”他(tā)们预(yù)期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消除进(jìn)一(yī)步(bù)收(shōu)紧货币政策的(de)必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为“在未来(lái)的会议(yì)上(shàng)可能(néng)有必要进一步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令人无法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于(yú)美联储2％的目标(biāo)，目前的通(tōng)胀水平仍(réng)然(rán)太高了。与会者指出，物(wù)价(jià)压(yā)力可能比预期更(gèng)持(chí)久，因为消费者支出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银(yín)行压力(lì)对经济活(huó)动的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们(men)指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招(zhāo)聘，所有(yǒu)这些都将支持正在进行(xíng)的(de)产品和劳动力(lì)市(shì)场供(gōng)需再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表示，通胀和(hé)经济活动的(de)放缓程度还(hái)不(bù)足以证明结束加(jiā)息是合理的(de)。但包(bāo)括美联储主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他(tā)们(men)可能更倾(qīng)向于不加息，以评估过去(qù)加息的影响和银(yín)行业的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美联储宣(xuān)布连续第十(shí)次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪(jì)80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全球(qiú)经济(jì)前景的不确定性和(hé)近期(qī)银行业的压力(lì)，官员(yuán)们透(tòu)露未(wèi)来的决策将转向更加依赖数(shù)据(jù)的方(fāng)式(shì)。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无(wú)数变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍(biàn)对未来收紧政策的(de)程(chéng)度表示不(bù)确定，在这次利率决议之(zhī)后，美(měi)联储(chǔ)官员最关注的还是(shì)掌握政(zhèng)策的主(zhǔ)动权，因此保留加息的选择(zé)是有(yǒu)必要(yào)的(de)，接下来(lái)该央行大(dà)概率不会给出一(yī)个明(míng)晰的(de)利率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要(yào)的是不(bù)要传达(dá)降息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高(gāo)利率的(de)可能(néng)性。

　　稍早，美联(lián)储理(lǐ)事沃勒表示，该(gāi)行在6月会(huì)议上决定继续(xù)调高利率或是维(wéi)持利率不变(biàn)都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持(chí)利率(lǜ)不变(biàn)，美联储仍有(yǒu)可能需要(yào)在今年晚(wǎn)些时候加息(xī)。直(zhí)到有(yǒu)明确证据(jù)表明(míng)通胀正在降温(wēn)之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前(qián)，市场(chǎng)普遍预(yù)计，5月的(de)加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的(de)最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预(yù)期是基于这样一(yī)种假设，即经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的(de)分歧，以及官(guān)员们(men)采(cǎi)取的是依赖数(shù)据(jù)的做法(fǎ)——这(zhè)并不(bù)意味着他们(men)不(bù)会再(zài)次加息，但这肯定(dìng)会支持这样(yàng)的观点，即(jí)他们现在对进一步(bù)收紧政(zhèng)策要谨慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲(chōng)击(jī)市场的银行业危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准备好使(shǐ)用他们(men)的工具，以确(què)保金融体系(xì)有足够的流动(dòng)性(xìng)来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经(jīng)济学家(jiā)曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰退(tuì)。现在，美(měi)联(lián)储(chǔ)重申了这一观(guān)点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也将(jiāng)给经济(jì)带来(lái)动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的(de)存款(kuǎn)外流(liú)在3月底和4月基本停止。尽管地区(qū)性银行的(de)股价在此期间(jiān)进一步(bù)下(xià)跌，但对绝大多数银(yín)行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映(yìng)了对盈利能(néng)力下降的预期，而(ér)不是(shì)对偿付能力的担(dān)忧。市(shì)场参(cān)与者仍对银行业压力再次加剧(jù)的(de)可天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物(kě)能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储会议纪(jì)要(yào)中(zhōng)最突出(chū)的主(zhǔ)题(tí)是(shì)，围绕(rào)地区性银行业(yè)危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对(duì)于受到全球高度关注的(de)债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提(tí)到，必(bì)须及时提(tí)高债务上限，以避免金融体系和整体经(jīng)济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债市场有序运作的重要性，或(huò)强(qiáng)调了(le)有关当局继续解决(jué)与市场韧性相关(guān)问题的(de)重要性。一些(xiē)与会者天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物强调(diào)，美联储应随时准备使用其流(liú)动性工具，以及微观(guān)审慎和宏观审慎(shèn)监管和(hé)监督工具，以减轻未(wèi)来的天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和(hé)国会谈(tán)判(pàn)代表(biǎo)继续举(jǔ)行债务(wù)上限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的(de)部门最早(zǎo)可(kě)能在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在未来(lái)几周内耗尽(jǐn)资金(jīn)的不(bù)确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只是次要的(de)。很难想象(xiàng)，在这样的背(bèi)景下美联储会倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派(pài)立场，因此(cǐ)该行现在(zài)可(kě)能(néng)松(sōng)了一口气，因为他(tā)们(men)有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪(xù)，英伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随(suí)着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美(měi)国众议院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡(xī)接(jiē)受(shòu)采访(fǎng)时表示，谈判的情(qíng)况“有(yǒu)一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表(biǎo)示(shì)，共(gòng)和党这边要求白宫接受10年(nián)的(de)开支限制，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被(bèi)问(wèn)及(jí)是否有可能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达成协议(yì)时(shí)，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的数据，截至(zhì)5月(yuè)23日的账上(shàng)现金(jīn)为765亿(yì)美元，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间(jiān)”，但周三(sān)盘后(hòu)的英伟达突然爆(bào)发，令市场重(zhòng)新看到炒作(zuò)题材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根(gēn)据财报(bào)，英(yīng)伟(wěi)达在本财年(nián)第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿(yì)美元，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大(dà)型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业(yè)务(wù)实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是(shì)，英伟达(dá)对(duì)二季(jì)度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有(yǒu)望(wàng)引发全球资本(běn)市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个(gè)板块依然只有能源板(bǎn)块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达克中(zhōng)国(guó)金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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