“一带(dài)一路(lù)”对冲欧(ōu)美拖累(lèi)无疑是2023年(nián)出口最大的看点。即(jí)使考虑去年的低基数，4月的出(chū)口增(zēng)速也不赖，与韩国、越南等(děng)邻国形成(chéng)鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一带(dài)一路”国(guó)家成为主(zhǔ)角，欧(ōu)美(měi)发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一(yī)路”国家(jiā)在中国出口的份额约为(wèi)36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今(jīn)年“一带一(yī)路”出口(kǒu)增(zēng)速保持在6％以上，那(nà)么(me)在增量(liàng)上就可能对冲美欧日(rì)出口的下滑，使得全(quán)年2023年全年的出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的数据再次验证，当前(qián)观察的中国(guó)的出口“不(bù)看(kàn)港口，不看(kàn)韩、越(yuè)”。汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市港口数据和韩国、越南出口通胀作为传统观察中国出口增(zēng)速的重要指标，但随着(zhe)中国(guó)出口结构向“一带(dài)一路”国家(jiā)转移(yí)，其对(duì)中国出口的(de)指(zhǐ)示(shì)作(zuò)用逐渐下降。一方面，由(yóu)于多数“一带一路(lù)”国家偏向内陆(lù)，汽车(chē)、火车等陆(lù)路运输占比和增速(sù)快速上升(shēng)，导致港(gǎng)口数据与实际出(chū)口增速持(chí)续偏离，另(lìng)一方面(miàn)，以往韩国、越(yuè)南出口增速与中国(guó)出口基(jī)本保(bǎo)持(chí)统(tǒng)一趋势，但由(yóu)于产品结构差异，2023年以来两者产生较(jiào)大(dà)背离。出口结构(gòu)性变(biàn)化背景下，传统(tǒng)观察框(kuāng)架适用性减弱，信息(xī)的(de)噪音和预期的(de)波(bō)动可能加大。

　　国别方(fāng)面，擘(bāi)画外贸蓝图的突破口仍在于“一(yī)带一路(lù)”国家。除低基数影响(xiǎng)之外，4月对俄出口(kǒu)的高增反映“一带(dài)一(yī)路”贸易持续活跃，沿路经(jīng)济带仍是(shì)我国稳外贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂时回落，不(bù)过整体来看，自2022年初以(yǐ)来(lái)“俄(é)+东盟升、欧(ōu)美(měi)降”的趋(qū)势加(jiā)速，日(rì)韩份额保持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月出口结构(gòu)继续延续(xù)“扬长避(bì)短”的属(shǔ)性。中国4月汽车及机电出(chū)口金额(é)维持强势，增速(sù)较3月进一步加快部分源于去年低基数原因，不过对同(tóng)比的拉动(dòng)仍明显好于韩(hán)国，半导体出口跌(diē)幅则(zé)相较韩(hán)国更(gèng)加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车(chē)出口反映海外车市较高景气度与(yǔ)产业(yè)链韧性(xìng)仍可在(zài)一段时(shí)间内(nèi)支撑出口，而受全球半(bàn)导体周(zhōu)期影(yǐng)响，集(jí)成电路(lù)4月出口量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的变数：“一带一路”的(de)空(kōng)间有多(duō)大？站在2022年年底，市(shì)场大多聚焦欧美经济衰退的拖(tuō)累，而聚光灯(dēng)之(zhī)外(wài)“一(yī)带一(yī)路”却在稳定外贸上发(fā)挥了越来越重要的作用，那(nà)么如(rú)何去评估这一空间有(yǒu)多大(dà)？

　　一(yī)带一路出口(kǒu)背后存量博弈。在全(quán)球经济和(hé)贸易放(fàng)缓的背景下，我(wǒ)国出口的韧(rèn)性可(kě)能(néng)主要来(lái)自(zì)于存量的竞(jìng)争(zhēng)——我(wǒ)们认(rèn)为很有可能是抢占欧美日(rì)韩在这些国家的(de)进口份额，2018年(nián)至(zhì)2022年，中国在一(yī)带一路沿线10国的(de)进口份额(é)上涨了2.5％，同期欧(ōu)美(měi)日(rì)韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大(dà)？保守估(gū)计拉(lā)动2023年中国(guó)出(chū)口1个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。我(wǒ)们选取“一带一路”沿线65国(guó)中，中国出口(kǒu)规模最(zuì)大(dà)的10个国家（约占中国(guó)对(duì)“一(yī)带一路”沿线国(guó)家总出(chū)口的(de)70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来(lái)对标2023年10国在(zài)悲观、中性(xìng)、乐观三种情形下的进口增速(sù)情况，同(tóng)时参考(kǎo)2018至(zhì)2022年欧美日韩的(de)年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减(jiǎn)少的(de)进(jìn)口份额中(zhōng)约60％被(bèi)中(zhōng)国取(qǔ)代。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动(dòng)中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算(suàn)“一带(dài)一(yī)路(lù)”沿线65国拉动我国出(chū)口增速约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个百分点(diǎn)并不(bù)少，我国全年(nián)出口增速可(kě)能略高于0％。对欧(ōu)美(měi)日等发(fā)达经(jīng)济体出口增(zēng)速预(yù)测，思路为(wèi)在中国加入世界贸易组织后、历(lì)次全球经济陷入衰退(tuì)或(huò)是经济增速大幅下行(xíng)（downturn）的时间(jiān)段中(zhōng)，选出具有(yǒu)参考意(yì)义的(de)三年，分别作为(wèi)中性、乐观和悲观情景作为(wèi)参(cān)考。我们(men)对于2023年的基准(zhǔn)假设为美欧(ōu)有可(kě)能在下半(bàn)年陷入温(wēn)和衰退(tuì)，我们(men)选(xuǎn)择(zé)2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国(guó)紧缩后的全(quán)球经济放缓）、2001（科(kē)网(wǎng)泡(pào)沫破裂，全球经济温和(hé)放缓）分别作为悲(bēi)观、中(zhōng)性(xìng)和乐(lè)观(guān)情景(jǐng)。根据(jù)预(yù)测(cè)，中(zhōng)性假设下，2023年欧美日(rì)韩(hán)拖累我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国出口中约占26％）出口增速(sù)预测按照(zhào)IMF对2023年世(shì)界商(shāng)品贸易数量增速预(yù)测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算(suàn)得出其余(yú)国家拉动我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)增速(sù)约(yuē)0.64个百分点。因此，中(zhōng)性(xìng)假设(shè)下2023年(nián)我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来(lái)自于(yú)两个方(fāng)面(miàn)：数(shù)据口径差(chà)异和(hé)欧美经济体的(de)“韧性”。数据方面，各(gè)国自中国进口的数(shù)据和中国向各国出口的数据存在差异（无(wú)论是(shì)绝(jué)对量还是增速(sù)），有时这一(yī)差异还较大，一般而言中国出口(kǒu)端的增速会更高，这意味着我们(men)基于(yú)“一(yī)带一路(lù)”国家(jiā)进口数据的测算是(shì)低估的；外需方面，欧美经济陷(xiàn)入衰退的时(shí)点(diǎn)存在较大的(de)不确定性，可(kě)能在今(jīn)年下半年、也可能(néng)在明年，若后者出现，那么2023年发(fā)达经济体对于中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗(luó)斯(sī)及其他新(xīn)兴经济体经济(jì)增长不及预期，对外需拉(lā)动不足(zú)。疫情二次冲(chōng)击风险对出口造(zào)成拖累。欧美(měi)经(jīng)济(jì)韧性超预(yù)期，对于中(zhōng)国出口的(de)拖累不足。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市