曾(céng)号称“广(guǎng)州第(dì)一民企”，也是最低调的(de)“世界500强”之一的雪(xuě)松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾(céng)经最引以为(wèi)傲(ào)，也是为雪(xuě)松系(xì)创始人张(zhāng)劲戴上(shàng)“世界500强”“福布斯富(fù)豪榜”“中国好老板”等多个(gè)光环的(de)“供应链金融”业务，如今正式被(bèi)定性为“非法(fǎ)吸(xī)收(shōu)公众存款”立(lì)案(àn)查处，其本人也(yě)被正式采取(qǔ)刑(xíng)事(shì)强制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近(jìn)日(rì)，公(gōng)司无法与(yǔ)实际控制人张劲取得联系，无法确(què)定其失联的具体原因。

　　而(ér)就在5月7日，广州市公(gōng)安局黄(huáng)浦分(fēn)局发布公告称，因(yīn)涉嫌非(fēi)法吸(xī)收(shōu)公众存款，广东圆方(fāng)投资有限公司（以下简称“圆方投资”）等已(yǐ)被立案查处。公安机关已(yǐ)对(duì)主要犯罪嫌疑人张某等人采取(qǔ)刑事强制措施。

　　公安机(jī)关已依法提取(qǔ)相关涉案(àn)数据(jù)，并已委托专业机构进行独立鉴定和司法审(shěn)计，已对涉(shè)案(àn)相关资产予以(yǐ)查封、扣(kòu)押、冻(dòng)结。目前案件正在进一步(bù)侦(zhēn)办中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方投资的(de)背后正是雪(xuě)松控股。种种迹象表(biǎo)明，“张某(mǒu)”也(yě)就是(shì)雪松控股的实(shí)际(jì)控制(zhì)人张劲。

　　噩耗传来，原本还对(duì)张劲一年(nián)多之(zhī)前承诺的(de)理财兑付方案抱(bào)有(yǒu)一线希望的(de)投(tóu)资人(rén)，瞬间破防。

　　本就(jiù)股(gǔ)价不振且“披(pī)星戴帽(mào)”的*ST雪(xuě)发雪上(shàng)加(jiā)霜，股价接(jiē)连跌(diē)停(tíng)三天(tiān)，截至5月(yuè)10日报收(shōu)3.62元/股，总市值(zhí)已不足20亿元。

　　二(èr)十年登顶世界500强

　　公(gōng)开资料(liào)显示，雪松(sōng)控股的前(qián)身为1997年成立的君华集(jí)团，是一家主营(yíng)房地产的企业，总部位于广州。

　　2007年，君华集(jí)团营(yíng)收超过30亿(yì)元，被广东省委省政府评为广东省(shěng)百(bǎi)强企业。张(zhāng)劲的野(yě)心(xīn)也(yě)随之(zhī)展露，逐(zhú)步(bù)开(kāi)始涉猎(liè)包(bāo)括大宗商品(pǐn)、供应链、化工产业、文旅(lǚ)等众多领域(yù)，收购了包(bāo)括(kuò)齐翔腾达、希努尔（即(jí)雪松发展(zhǎn)）等上市公(gōng)司(sī)大笔股权。

　　2015年8月，张劲重(zhòng)组了公司(sī)的(de)产业版(bǎn)图(tú)，雪松控(kòng)股(gǔ)应运而生，资产规模迅(xùn)速飙升。在张劲的构(gòu)想中，雪松(sōng)控股实现“三(sān)个万亿”目标也只是手到擒来，即“万亿销售额(é)、万亿(yì)资产、万亿市(shì)值”。

　　要知(zhī)道，2015年整个雪松(sōng)系的营(yíng)收规模也才593亿(yì)元。

　　据(jù)公司官网介绍(shào)，雪(xuě)松控股致力于(yú)成(chéng)为(wèi)全球领先的大宗(zōng)商品综合性产业(yè)集团，在全(quán)球范围内(nèi)积极(jí)拓展大宗商品产业链，聚焦大(dà)宗商品资源、供(gōng)应链服务等核心领域，加快推动新材料、新(xīn)技术创新(xīn)突破，同时围绕主业布局开展产(chǎn)业投资及城市(shì)综合配套服务(wù)。

　　2018年，雪松控股凭(píng)借独(dú)一(yī)无二(èr)的(de)供应链业(yè)务迅(xùn)速提(tí)升(shēng)资产规模，营收已(yǐ)经翻了好几(jǐ)倍，超过2800亿(yì)元(yuán)，成(chéng)功跻身“世界500强”，并在此后连续四年(nián)登榜(bǎng)。2019年(nián)，张劲被评为中国最具影响力的50位商(shāng)界领袖(xiù)。

　　熟悉的“理财兑(duì)付危机”

　　2020年(nián)1月起，供应链(liàn)业务规模遇到“瓶颈”之(zhī)后的雪松控股(gǔ)，开始(shǐ)打着“供应链金融”的旗子，以所谓(wèi)的“应收账款”为底(dǐ)层(céng)资产，假借各类金交所(suǒ)、产交(jiāo)所、伪金交所通道，超过350只违规“理财产品(pǐn)”面向自然人发售。

　　根据(jù)雪松高管和(hé)投资者沟通时(shí)公布(bù)数据，雪(xuě)松(sōng)方面(miàn)对外发行的理财产(chǎn)品存量规模大约在200亿(yì)元(yuán)左(zuǒ)右，涉及投资人约8000人。

　　然而好(hǎo)景不长，短短一年时(shí)间，雪松(sōng)信(xìn)托自(zì)2021年4月开始出现理财(cái)产(chǎn)品发生大(dà)面积逾(yú)期。违约之后，雪松(sōng)控(kòng)股方面(miàn)曾陆续发布多次口头或书面兑付方案，均未能(néng)实现。

　　东窗事发前夕，雪松控(kòng)股在2021年12月出(chū)具的兑付计划(huà)显示，此前逾(yú)期(qī)产品的(de)兑付自2022年(nián)1月起陆(lù)续(xù)执行，最晚至(zhì)2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年(nián)1月(yuè)兑付(fù)2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月兑(duì)付2021年9月-12月到(dào)期(qī)的产(chǎn)品本金10％；2021年12月前到(dào)期的(de)产(chǎn)品其余(yú)未(wèi)兑付本金自2022年6月起分(fēn)四次(cì)兑付（6月/9月/12月(yuè)/2023年(nián)3月），兑付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松(sōng)还(hái)将(jiāng)出台实物(wù)资产兑付补充方案(àn)，供(gōng)投资者选择。

　　不过，连(lián)春节前夕(xī)的首次兑(duì)付都无法如约完(wán)成(chéng)，终于点燃(rán)了投资人的怒火。

　　2022年除(chú)夕(xī)前夜，雪(xuě)松控股发了一封落(luò)款为董(dǒng)事长(zhǎng)、实(shí)控人(rén)张劲的(de)致歉信，称受各种因素(sù)影响，资产处置及回款计划(huà)未能(néng)按(àn)照(zhào)预(yù)期方案落实，公司(sī)外部协调资金的努力，也(yě)未能取(qǔ)得实质(zhì)性(xìng)效果，致使原本(běn)定应(yīng)于(yú)当月底(dǐ)完(wán)成的兑(duì)付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财(cái)产品(pǐn)无法兑付而暴雷，这与近年来恒(héng)大等房地(dì)产企(qǐ)业(yè)暴雷路径(jìng)如出一辙。

　　但不同的是，两(liǎng)者(zhě)的底(dǐ)层逻辑大(dà)相径庭，更加令人(rén)无(wú)法(fǎ)接受。

　　投资(zī)人调查发现，这(zhè)总规模200亿(yì)元、350余只理财产品背后，构(gòu)筑的(de)是(shì)一个庞(páng)大的(de)融资网络，涉及企(qǐ)业数量高达63家(jiā)，除了(le)或明(míng)或暗的雪松(sōng)系公司(sī)，还有大量的(de)假央企、伪(wěi)国企。而作为底层资产的应(yīng)收账款，系建立在涉(shè)嫌虚假的“空(kōng)转”贸(mào)易(yì)行(xíng)为(wèi)之上。

　　同时(shí)，深交(jiāo)所也(yě)向(xiàng)雪松系两家上(shàng)市公司(sī)雪松(sōng)发展和齐翔腾达下发关注函，要求(qiú)其核实媒(méi)体曝出的数十家(jiā)空壳公司是否为公(gōng)司的供应商或客(kè)户(hù)，并说明公司是否参(cān)与雪(xuě)松(sōng)信托(tuō)产品底层资(zī)产(chǎn)的应收(shōu)账(zhàng)款相关的供应(yīng)链(liàn)业(yè)务(wù)。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易(yì)，即做假账。换句(jù)话说，支撑这(zhè)场供应链金融(róng)的底层(céng)资产原本就是雪松系(xì)自导自演的一(yī)场戏。

　　雪(xuě)松的供应链业务(wù)相当大(dà)一(yī)部分(fēn)原本就是一(yī)场“融资性贸易”，即通过在(zài)体系(xì)内的“闭环充电宝100wh等于多少毫安”不断空转交易量(liàng)做大规模，继而获(huò)取更多融(róng)资，这与数年前大范(fàn)围爆发的P2P骗局如出一(yī)辙。

　　要知(zhī)道，就在几年(nián)前的2015年，全国范围内出(chū)现大(dà)范围股灾时(shí)，张劲(jìn)曾(céng)在朋友(yǒu)圈里高调喊话(huà)。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自(zì)己(jǐ)，公司员(yuán)工如果有炒股(gǔ)做杠杆(gān)爆(bào)仓危机的(de)，尽快向公(gōng)司(sī)反映，公司(sī)提(tí)供(gōng)现(xiàn)金支持(chí)。炒股严重影响到(dào)个人(rén)生活的(de)，也可以(yǐ)和公司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬间让打工(gōng)人泪目，把这家(jiā)名声不显(xiǎn)的企(qǐ)业名闻全国，张劲(jìn)也被(bèi)冠以“中国好老(lǎo)板(bǎn)”的名头。

　　谁能想到，几(jǐ)年前(qián)大家(jiā)心(xīn)目中(zhōng)的“好老板”突然成(chéng)了“老(lǎo)戏骨(gǔ)”，不仅自身难保，甚至还是(shì)利(lì)用(yòng)虚(xū)构的资产来套取员工钱财。

　　以至(zhì)于(yú)2021年兑付危机爆发之时，雪松及(jí)张劲本人所做出(chū)的承诺(nuò)三番(fān)五次食言，依然(rán)有人(rén)表示愿意与(yǔ)其共度难关，直(zhí)到日前公安机(jī)关立案公告传(chuán)来。

　　多人落网(wǎng)，资不抵债

　　需要(yào)指出的是(shì)，警(充电宝100wh等于多少毫安jǐng)方(fāng)通告中(zhōng)所披(pī)露的圆方投资只是雪松系(xì)金融业(yè)务的经办公司之一。

　　有知情人士向观(guān)察者网透(tòu)露(lù)，由于涉案关(guān)联公(gōng)司过(guò)多(duō)，不便逐一列出，所以用“圆方投资等公司”指代。

　　其表(biǎo)示，自2022年初至今一年多，经侦(zhēn)部门对雪松(sōng)涉嫌(xián)非法(fǎ)集资的调查早已在(zài)持(chí)续进行，对(duì)于张(zhāng)劲及其(qí)他(tā)多(duō)为雪松系(xì)高管的控制也早(zǎo)已(yǐ)开始(shǐ)。

　　从(cóng)公安程(chéng)序(xù)上(shàng)来(lái)讲(jiǎng)，通常(cháng)公告披露此次(cì)对张劲采取刑事强制措施，意味着基本案情已调查清楚(chǔ)，对于(yú)整个雪松系公司涉嫌(xián)非法吸收公众存款(kuǎn)案(àn)进(jìn)入“收网(wǎng)”状(zhuàng)态(tài)。

　　从此前公开消息来看(kàn)，雪松控股“失(shī)联”高管也(yě)远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司(sī)工作人员多次通(tōng)过电话(huà)、微信等方(fāng)式与公司董事陈晖联系，均无法与其本人(rén)取得联系，也无法确定其失联的具体(tǐ)原(yuán)因。

　　而陈晖正是“雪松系”派(pài)驻(zhù)董事之(zhī)一，其兼任雪(xuě)松控股(gǔ)集团、雪松实(shí)业集团(tuán)的董事，还在广州雪松文化旅游投资(zī)有限公司、广州市雪松互联网小额贷款有限公(gōng)司等数十家公司担任董事、监事等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪松控股副总(zǒng)裁(cái)、雪松控股(gǔ)二(èr)号人物(wù)林伟龙，以(yǐ)及曾在集(jí)团(tuán)内(nèi)主(zhǔ)管(guǎn)资金(jīn)的头(tóu)号人物谢少彬等人，也(yě)在半(bàn)年前就已经被控制。

　　同时，整个雪松(sōng)系的崩塌速度也与(yǔ)日俱增。

　　目前(qián)，雪(xuě)松发展由于连(lián)年亏(kuī)损已经再次发布退(tuì)市风险提示。

　　另一家(jiā)A股(gǔ)主要上市(shì)公司齐翔腾达，也在5月(yuè)4日公告称，山东能源(yuán)集团新材料公司(sī)要约(yuē)收(shōu)购实施完毕，本次要约收购系山能新(xīn)材料(liào)作为重整(zhěng)投资人通(tōng)过重(zhòng)整程序(xù)取(qǔ)得齐翔集团 80％ 股(gǔ)权，进而间接控制齐翔集团所持有的(de)上市公司 45.91％股份而触发(fā)，意味着齐翔腾达将易主山东国资。

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