在锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商(shāng)如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开(kāi)放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也(yě)在一定程度上(shàng)反映了电池(chí)厂商们(men)近期(qī)去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高(gāo)于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)大(dà)起大落在(zài)市场上(shàng)引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数(shù)据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么(me)区间较(jiào)为(wèi)合(hé)理，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行(xíng)业(yè)在一季度(dù)是(shì)处(chù)于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会维持在这(zhè)个(gè)区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利(lì)率提升已经有了立(lì)竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明(míng)显，但(dàn)也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)会趋于(yú)较(jiào)为合(hé)理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动力电哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其(qí)截至报告(gào)期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货(huò)水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自(zì)产能(néng)力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均(jūn)在下降。其(qí)中宁德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料(liào)方面，正极和(hé)电(diàn)解(jiě)液(yè)库存周期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需要(yào)一个月(yuè)时(shí)间，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜(mó)约为(wèi)一个(gè)月(yuè)正(zhèng)常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化(huà)运营(yíng)。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司(sī)海(hǎi)外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出(chū)判断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间预计会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今(jīn)年(nián)一季度处(chù)于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能业务(wù)在哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间(jiān)比动(dòng)力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲软或者(zhě)是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需(xū)求(qiú)，每年到了第(dì)二季度开始后才(cái)爆(bào)发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季(jì)度(dù)以后，目前订(dìng)单状况看来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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