近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事(shì)件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强(qiáng)军(jūn)口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让其(qí)感到不适(shì)。

　　北京(jīng)文(wén)旅局(jú)5月17日发布通报，决定没收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的(de)风波中，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随着脱口秀不断破(pò)圈(quān)，笑(xiào)果文(wén)化也成为了(le)备受资本(běn)青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获(huò)得(dé)众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯(xùn)入股(gǔ)后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融(róng)资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果文化，注册资本(běn)为208.13万(wàn)元，经营范围包(bāo)括文化艺术交流策划(huà)、演出经纪、文艺(yì)创(chuàng)作与表演(yǎn)等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展可(kě)谓“风生(shēng)水起(qǐ)”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等节目的(de)火爆(bào)，让脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐(lè)部成为了(le)炙(zhì)手可(kě)热的行业，笑(xiào)果文化也成为中(zhōng)国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由(yóu)此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并(bìng)押宝这一(yī)赛道(dào)，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者整(zhěng)理公开信息发现，笑(xiào)果文化于2016年至(zhì)2021年共完成(chéng)8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果文(wén)化后(hòu)，估值超过(guò)40亿元。

　　财联(lián)社创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天使轮投(tóu)资。同年9月，得到游族(zú)网(wǎng)络(luò)、普思(sī)资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思(sī)资本(běn)1.2亿(yì)元的(de)A轮(lún)投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天(tiān)图投资(zī)近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得(dé)到(dào)CMC资本、华人(rén)文化集团、泽(zé)时投资的战略投资，此轮未披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战(zhàn)略(lüè)投资(zī)。

　　可以看出(chū)，南山资本和游族网(wǎng)络(luò)对(duì)笑果文化最为(wèi)青睐(lài)，8轮融资中(zhōng)一共投(tóu)了4次，游(yóu)族(zú)网络更是笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩(kuò)张的关键一子，今年4月，位于北京东(dōng)城(chéng)区隆(lóng)福寺的笑果文(wén)化(huà)线下喜剧空(kōng)间“笑果(guǒ)工厂”开业，这(zhè)是笑果工(gōng)厂继上海(hǎi)、南京、苏州之(zhī)后的第(dì)四(sì)个(gè)演艺(yì)空间。此(cǐ)外，近年来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科(kē)创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)发现，笑果文(wén)化对外投资的(de)企业共有9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续的企业有(yǒu)：笑(xiào)果挺棒文化传媒(méi)（上海）有限公司、上海(hǎi)青(qīng)豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的(de)笑果演(yǎn)艺股权也发(fā)生了(le)变更。2021年(nián)11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变(biàn)更为有限责任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化(huà)或(huò)许(xǔ)是在悄悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为普(pǔ)思资(zī)本的前高管，Charles（化(huà)名(míng)）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资过程，他对(duì)《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者表示，他也是(shì)刚从网上(shàng)看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国(guó)内处于快(kuài)速发(fā)展阶(jiē)段，表现形式丰富(fù)多(duō)样，而(ér)在(zài)该领域笑(xiào)果文化做的(de)很早，成绩也很(hěn)突出，其(qí)《吐槽(cáo)大会》在年轻人(rén)圈子(zi)里很(hěn)火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让(ràng)观众一(yī)边大笑(xiào)一边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他(tā)个(gè)人认为(wèi)，出于节目效果(guǒ)可能需(xū)要张狂和外向一些(xiē)，但公(gōng)众场(chǎng)合下(xià)脱口秀中的开玩笑也要(yào)注(zhù)意把握分寸，尤其(qí)涉及到国家政治和解放(fàng)军形象等(děng)严(yán)肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定(dìng)是不能干的(de)”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方面，可能没(méi)有进行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报(bào)》记者注意到，笑果文化的(de)业务和腾讯关联颇深(shēn)，资(zī)料显(xiǎn)示，目前大股(gǔ)东(dōng)叶烽持(chí)有31.57％的股份(fèn)，宁波(bō)梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资有限公(gōng)司为第(dì)三大股(gǔ)东(dōng)，持(chí)股(gǔ)比例为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯视频(pín)联合笑(xiào)果文化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团(tuán)成员、策划(huà)人及(jí)编剧的李(lǐ)诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影(yǐng)视和笑果文化联合出品的《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年称，受众(zhòng)面(miàn)最广的是(shì)线上(shàng)长视频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)反跨年》等(děng)以(yǐ)跟腾讯合作的长视频节目，可以占到公司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后(hòu)劲(jìn)不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发(fā)展历程要短(duǎn)得多也(yě)快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大(dà)会(huì)》《脱口秀(xiù)大会》等热门综艺(yì)频频占据收视榜与网络热议话(huà)题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来(lái)，资本也(yě)闻风而(ér)至(zhì)。财联社创投通(tōng)数据显示，自(zì)2015年以来(lái)，有超(chāo)过9家脱(tuō)口秀(xiù)企业获得(dé)融资。其中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物(wù)，乐游资(zī)本投了鲜(xiān)榨(zhà)喜剧，原(yuán)子(zi)创投、合一(yī)集团投(tóu)了单(dān)立(lì)人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的(de)笑果(guǒ)文化外，其(qí)他脱口秀厂(chǎng)牌(pái)融资(zī)轮(lún)次都仅有一两轮浴资都包括什么 浴资是门票吗(lún)，且集中在2018年及以前。同时(shí)，资本(běn)对脱口秀的倾注也有些后劲不足(zú)，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新(xīn)的脱(tuō)口秀企业(yè)获得(dé)融资。

　　资本市场的反应与高速增(zēng)长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中(zhōng)国脱(tuō)口秀行业发展趋势分析(xī)与未来投资预(yù)测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以(yǐ)上，预计(jì)2021年至2029年，行(xíng)业(yè)年均复合增速(sù)将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资本为何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远(yuǎn)营(yíng)销(xiāo)咨询创始人高浴资都包括什么 浴资是门票吗承远(yuǎn)对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅(xùn)猛，深受(shòu)观众喜(xǐ)爱，但在(zài)资本市场并(bìng)不(bù)吃香。其(qí)核心原因(yīn)在于，资(zī)本的(de)投资(zī)逻辑天然是确定性和可(kě)复制性(xìng)，而脱口秀行业却具有巨大(dà)的不确定性和不可(kě)复制(zhì)性(xìng)。演员的不确定(dìng)性、创(chuàng)作的不确定性、观众审美的不确(què)定性，以(yǐ)及踩红线等(děng)重要(yào)舆情事(shì)件等，都可能让经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法合规(guī)的底线之上，不断运营爆款，激活创作(zuò)，带(dài)动(dòng)整个行(xíng)业的(de)上线(xiàn)，这才(cái)是这个行业可持续、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹然亦(yì)对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业(yè)作为大文娱行业(yè)中的一员，和这个(gè)行业中(zhōng)的其余行业一样（如(rú)影视剧作、游(yóu)戏等(děng)等），都严(yán)重依(yī)赖(lài)IP本(běn)身而非平台，行(xíng)业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是(shì)靠故(gù)事起(qǐ)家的，但这个行业的“故事”却很难(nán)讲述，这也是(shì)备受资本市场冷遇(yù)的原因。

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