作者(zhě)：于(yú)博 蒋佳榛

　　事件描述

　　2023年5月11日，国家统计局公布(bù)了4月(yuè)份的通胀数据：4月(yuè)份居民消费价格同(tóng)比上涨(zhǎng)0.1％，环比下(xià)降0.1％，工(gōng)业生(shēng)产者出厂价(jià)格同比下(xià)降3.6％，环(huán)比(bǐ)下降0.5％。

　　核心观(guān)点(diǎn)

　　1、4月CPI环比降幅收窄，同比涨幅回落至0.1％；其中，鲜菜、猪肉价格(gé)续降(jiàng)，出行价格上涨(zhǎng)。

　　2、4月(yuè)PPI环比(bǐ)下降0.5％，同比降幅扩大至-3.6％；其中(zhōng)，分项价(jià)格跌多(duō)涨少，黑(hēi)金(jīn)价格走弱(ruò)。

　　3、4月CPI同比离(lí)转负仅(jǐn)一步之遥，是否到了需要担(dān)心通(tōng)缩(suō)的时候？我们认为(wèi)“通缩(suō)论”言过其实：一方面，今(jīn)年初以来核心(xīn)CPI有所反弹，意味着通(tōng)缩(suō)压力正(zhèng)逐(zhú)步(bù)缓(huǎn)解(jiě)；另一方面，4月CPI环(huán)比降幅(fú)收窄、核心(xīn)CPI环比回(huí)升，也指(zhǐ)向当前经济仍在(zài)温和修复。下半年随(suí)着生猪价(jià)格(gé)筑底回升(shēng)、消费需求(qiú)逐步回暖，物价(jià)水平有望回归正常水平，通缩(suō)和通(tōng)胀均不构成(chéng)当前主要矛盾。

　　目录

　　1、食(shí)品2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号拉(lā)低通胀，核心通胀持(chí)平

　　2、菜、肉价格(gé)续降(jiàng)，出行价格上涨(zhǎng)

　　3、PPI环比(bǐ)走弱，同比降(jiàng)幅扩大

　　4、价(jià)格跌多涨少(shǎo)，黑金价(jià)格(gé)走弱

　　5、通缩(suō)言过其实，关注核(hé)心通胀

　　以下(xià)是(shì)正文(wén)

　　食品(pǐn)拉低(dī)通胀，核心通胀持平

　　4月CPI环(huán)比下降0.1％，降幅较上月(yuè)收窄0.2个pct，同比回落(luò)0.6个(gè)pct至(zhì)0.1％，其中翘尾、新(xīn)涨价分别影响0.3、-0.2个百(bǎi)分点。从结构上看，食品项(xiàng)仍(réng)是主(zhǔ)要拖(tuō)累，4月食(shí)品价格环比(bǐ)下降(jiàng)1％、非食品(pǐn)价格(gé)则环比小幅上涨0.1％。剔除食品和能源后，4月核心(xīn)CPI环比回升0.1个百分点至0.1％、同比(bǐ)持平至0.7％。

　　菜、肉价格续降，出行价(jià)格上(shàng)涨

　　食品(pǐn)方面(miàn)，菜、肉价(jià)格续降，仍(réng)是(shì)主(zhǔ)要拖累。受受生猪产能充足以及消费淡季影响，猪肉价(jià)格环比续降(jiàng)3.8％，但(dàn)降幅(fú)较上月收窄0.4个pct；鲜菜、鲜(xiān)果大(dà)量(liàng)上市，带动价格分别环(huán)比(bǐ)下降6.1％、0.7％，降幅(fú)较(jiào)上月(yuè)收窄1.1、走阔1.1个pct。非食品方面，小长假出行(xíng)需求带(dài)动旅游价格(gé)环比上涨4.6％，受车(chē)企降价(jià)促(cù)销以及国内油价下降影响，交(jiāo)通工具及交(jiāo)通(tōng)工(gōng)具用燃料价格环(huán)比分别(bié)下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱，同比(bǐ)降幅扩大2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号ong>

　　受国(guó)内(nèi)外(wài)市场(chǎng)需求表现(xiàn)偏(piān)弱及(jí)国际大宗商(shāng)品价格波动影响，4月(yuè)PPI环比(bǐ)下降0.5％，同时受上年同期(qī)高基(jī)数(shù)的影响(xiǎng)，同(tóng)比降(jiàng)幅扩(kuò)大(dà)1.1个pct至(zhì)-3.6％，其中翘尾、新涨(zhǎng)价分别影(yǐng)响-2.6、-1.0个百分点。国(guó)内生产资料、生活(huó)资料(liào)价格环(huán)比分别下(xià)降0.6％、0.3％。

　　价格跌多(duō)涨(zhǎng)少，黑(hēi)金价(jià)格走弱

　　分行业看，国(guó)际原油价格波动带(dài)动国(guó)内油(yóu)煤加工、化(huà)学(xué)原料及制品相关行(xíng)业(yè)价(jià)格环比(bǐ)分别下降(jiàng)2.3％、1.1％；受国内需求表现(xiàn)不及预(yù)期影响，黑(hēi)金采(cǎi)选及冶(yě)炼、有色采选(xuǎn)相关行(xíng)业价格结束自(zì)去年底以来的强势表现(xiàn)，环比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选(xuǎn)在(zài)产(chǎn)能继(jì)持(chí)续释(shì)放、供(gōng)给(gěi)相对充足的影响下，价格环比续(xù)降4％。

　　通缩言(yán)过其(qí)实(shí)，关注核心通胀(zhàng)

　　4月CPI同比降至0.1％的历史较低水(shuǐ)平，离转负仅一步之遥，是否到了需要担心通缩的时候？我们(men)认为，应当(dāng)理性看待物价(jià)数(shù)据，“通缩(suō)论”言过其(qí)实：一(yī)方面，去年下半(bàn)年核心CPI同(tóng)比(bǐ)持续徘徊在0.6％的历史低位，但(dàn)今年初以来(lái)有所反弹，意味(wèi)着通(tōn2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号g)缩压(yā)力正在(zài)逐步缓(huǎn)解(jiě)；另一(yī)方面，4月CPI环比降(jiàng)幅收窄(zhǎi)、核心CPI环比(bǐ)回升(shēng)，环比走势均处于正常波(bō)动区间(jiān)，也指向当前经济仍在温和修复。往前看(kàn)，去年二、三季度受(shòu)疫情影响(xiǎng)供给偏紧，CPI同比涨幅较高，高基数或对今年后(hòu)续CPI同比(bǐ)读数持续造成(chéng)扰动。我(wǒ)们认为，应更多关注环比变动情况以及核心CPI的(de)走势。而随着下半年(nián)生猪需(xū)求的回升(shēng)，以及中央猪(zhū)肉收(shōu)储工作的开展，生猪(zhū)价格有(yǒu)望筑底回升(shēng)，食品项对CPI的拖累将有所(suǒ)缓解，下半年物价(jià)水平有望逐步(bù)回归至正常水(shuǐ)平(píng)、整体将保持(chí)温和上涨态势，通缩和通胀均不构成当前经济的主要矛盾。