北(běi)交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间，符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基(jī)金公司也发布公告(gào)称，北(běi)交所上市股票(piào)是国(guó)内(nèi)依法发行上市(shì)的股(gǔ)票，属(shǔ)于(yú)基金法规(guī)定(dìng)的“上市交(jiāo)易(yì)的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规(guī)定，亦(yì)可投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士表示(shì)，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪(hù)深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数(shù)量(liàng)和持(chí)股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较弱(ruò)，去(qù)年11月(yuè)北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的(de)成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越(yuè)来越多(duō)投资(zī)者关注到(dào)北交所，自(zì)然(rán)也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应(yīng)没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的(de)景(jǐng)气度。而(ér)近期北(běi)交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公(gōng)募基(jī)金产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大(dà)股东(dōng)名单中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研(yán)究(jiū)和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略(lüè)定位和上(shàng)市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定性强的(de)个(gè)股机(jī)会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低的公司(sī)进行(xíng)投(tóu)资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基(jī)金也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上(shàng)述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们(men)高度(dù)重(zhòng)视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有一(yī)只北交所主题基(jī)金，未来(lái)一方面(miàn)会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资范围的(de)基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金产品的(de)投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业相关的个(gè)股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍然受(shòu)到公募(mù)资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特(tè)征类似于(yú)一级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比一(yī)级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成长空(kōng)间和收(shōu)益率预期，故(gù)我们认为北(běi)交所具(jù)备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对(duì)于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细(xì)分行业的(de)、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受(shòu)到的关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市(shì)值(zhí)较小，可能(néng)反而拥有更大的(de)成没事吃点护肝片好不好，女人吃没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处护肝片的好处长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中(zhōng)长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不(bù)断明确(què)，以及场内流动性不断提(tí)升，势必(bì)会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复(fù)的(de)空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收(shōu)益可(kě)能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政策(cè)支持的东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企业，这个(gè)成长的过程会(huì)给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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