五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平静(jìng)，一(yī)场(chǎng)大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和(hé)银行，这(zhè)是本(běn)轮(lún)美国(guó)银行业危机中第四家倒(dào)下的银(yín)行，同时也是美(měi)国历史上第二大的破(pò)产(chǎn)银(yín)行。此(cǐ)前我(wǒ)们多(duō)次(cì)强调(diào)，美国银行业危机远(yuǎn)未结束(shù)，只是暂时止血而已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰退，银行的(de)资产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高息(xī)又会令其(qí)成本抬(tái)升，银行的(de)经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业(yè)危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限(xiàn)问题(tí)再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动(dòng)，再次提(tí)高债务上限，避免政府(fǔ)部(bù)门停(tíng)摆及可(kě)能出现的债务违约。当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过(guò)债(zhài)务(wù)上限法案。这项法案(àn)提议提高美(měi)国(guó)31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政府(fǔ)债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦政府预(yù)算(suàn)年均增长(zhǎng)需(xū)控(kòng)制(zhì)在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提出的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白(bái)宫称众议院共和党(dǎng)人必须(xū)在没有(yǒu)任何要求和条件的(de)情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问(wèn)题。两党在提(tí)高(gāo)债务上限问题上分歧很大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了美债违约的(de)风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)1日致函众议院(yuàn)议(yì)长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中表示，美国政府可(kě)能(néng)“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回付不(bù)起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国(guó)去(qù)年国内(nèi)生产(chǎn)总(zǒng)值约23万亿美元，这意(yì)味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种(zhǒng)借新还旧的(de)把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权(quán)仍在(zài)，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀(xiān)起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结(jié)束了。想借新来还(hái)旧，但(dàn)新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务违(wéi)约就只是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经济衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下(xià)472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球(qiú)金融危机以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再(zài)度(dù)出现贸易逆差。今(jīn)年第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩(hán)国(guó)出口较(jiào)去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美(měi)元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格(gé)下跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对(duì)中国的出(chū)口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握(wò)的实时全球(qiú)经济数(shù)据可能比任(rèn)何人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本(běn)质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有借就要(yào)有还(hái)，借钱的时候扩(kuò)大(dà)支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使(shǐ)得经(jīng)济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年(nián)，全球债务(wù)总(zǒng)量约为(wèi)83万亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译5月1日再创(chuàng)新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹(dàn)大概率已(yǐ)经结束(shù)了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是(shì)月线级别(bié)的下跌，幅度会很(hěn)李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译大。李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的(de)可能性(xìng)已经非常大。欧股目前(qián)仍(réng)处(chù)于高位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很可能(néng)是历史性(xìng)的(de)大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建(jiàn)议(yì)有权限的投(tóu)资者(zhě)做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后(hòu)出现大幅(fú)反弹，但目前已(yǐ)经再(zài)度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合(hé)约已经触及70美元(yuán)，预计(jì)3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌(diē)破(pò)40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月(yuè)低(dī)点已经被跌破。该(gāi)指数(shù)自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许年内到(dào)不了，但也不会距离太远，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低点(diǎn)附(fù)近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个(gè)机会已经很久(jiǔ)了，金(jīn)融危机本轮(lún)早就(jiù)该爆发的(de)，但由于(yú)美联(lián)储的无限(xiàn)量QE，危机(jī)被一再推后。但(dàn)该来的总会(huì)来，大(dà)放水是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一(yī)次(cì)暴力去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建(jiàn)世界经济新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩(wán)儿的(de)，我们(men)将再度见证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)？怎么(me)还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下(xià)。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你认(rèn)为它要出现的时(shí)候(hòu)，最终(zhōng)却(què)发现它还是没(méi)有来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮(lún)回。但无论如何(hé)，我一直都相信(xìn)超越08年的世纪金(jīn)融危(wēi)机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口(kǒu)的(de)冷风(fēng)，在放手(shǒu)时(shí)刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依(yī)然走着；你怕(pà)了，恍(huǎng)然抬(tái)头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着(zhe)星火等在至暗时(shí)刻；你被击(jī)破(pò)，当熟(shú)悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过(guò)，一遍(biàn)一遍来过(guò)，一次(cì)一次放过，一声(shēng)一声笑(xiào)着，一(yī)声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受着它(tā)的灿烂(làn)，因(yīn)为忍受着它的(de)腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依(yī)依(yī)不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来(lái)，那(nà)么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求(qiú)的(de)人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他们(men)都(dōu)会回来，你誓死为了(le)这些而存(cún)在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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