美东时间周三，美联(lián)储发(fā)布的(de)最新会(huì)议纪要显示(shì)，美联储官员在本月(yuè)的会议(yì)上一致同(tóng)意加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一步加(jiā)息的问题(tí)上存(cún)在明显分歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会(huì)者指出，如果经(jīng)济发(fā)展与他(tā)们目(mù)前(qián)的(de)预期一致，那么(me)在这(zhè)次会议之后可(kě)能没(méi)有必要(yào)进(jìn)一步(bù)收紧政策。”他(tā)们预期美(měi)国经济增(zēng)长将放缓，这将消除进一步收(shōu)紧货(huò)币政策的(de)必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者(zhě)认为“在未来的会议上可(kě)能有必(bì)要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委(wěi)员(yuán)们一致认为，相对于(yú)美联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的通胀(zhàng)水平仍然(rán)太高(gāo)了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物价(jià)压力可能(néng)比预期更持(chí)久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如(rú)果银行压力对经济(jì)活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些都将(jiāng)支(zhī)持正在进(jìn)行的产品和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联(lián)储官员(yuán)表示，通胀和经济活动(dòng)的(de)放(fàng)缓程度还(hái)不足以证明结束加息是合理的。但(dàn)包(bāo)括(kuò)美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在内的其他(tā)人暗示，他们可能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第十次(cì)加(jiā)息(xī)后(hòu)，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代(dài)以来(lái)最激进的政策路径(jìng)之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全(quán)球经济前景的不确定(dìng)性(xìng)和近期银行业(yè)的(de)压力，官员们透(tòu)露(lù)未来的(de)决策将(jiāng)转向更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无(wú)数变(biàn)量将决定加(jiā)息周期是(shì)否(fǒu)会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对(duì)未(wèi)来(lái)收紧政策的程(chéng)度(dù)表示(shì)不确定，在这(zhè)次利率决(jué)议之后，美联储官(guān)员最关注的还是掌握(wò)政策的主动权，因此保留(liú)加息的选(xuǎn)择是有必(bì)要的，接(jiē)下来该央行大概率(lǜ)不会给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重要的是不要传达降(jiàng)息的可(kě)能性(xìng)，或者已经(jīng)排除了进一(yī)步提(tí)高利率的(de)可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该(gāi)行(xíng)在6月(yuè)会议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利(lì)率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的最后一次(cì)，美联(lián)储(chǔ)极有可(kě)能在年底前降息(xī)25个基点。这种(zhǒng)预期是基(jī)于这样一(yī)种假设，即经济(jì)增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进(jìn)一(yī)步加(jiā)息问题上的分歧(qí)，以及官员们采取的(de)是依赖数(shù)据的(de)做法(fǎ)——这并不(bù)意味(wèi)着他们不(bù)会再(zài)次加(jiā)息(xī)，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场(chǎng)的银(yín)行(xíng)业危机，美(měi)联储官员们对此(cǐ)专门(mén)进行了讨论。纪(jì)要指出，已(yǐ)准备好使用他们的(de)工函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀具，以确保金融体系有足够的流动性来满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济(jì)学家曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能会使经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰退。现在，美联(lián)储(chǔ)重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中小银(yín)行的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地区性银行的(de)股价在此期间进一(yī)步下跌，但对(duì)绝大多数银(yín)行来说，这些下(xià)跌似(shì)乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下(xià)降(jiàng)的预(yù)期，而不是对(duì)偿付(fù)能力的担忧。市场参(cān)与者仍对(duì)银行业压力再次(cì)加剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示(shì)：“5月(yuè)份美(měi)联储会(huì)议纪要中最突(tū)出的主题(tí)是(shì)，围绕(rào)地(dì)区性银(yín)行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普遍(biàn)持谨慎态(tài)度，因(yīn)为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于(yú)受到全球高度关注(zhù)的(de)债务(wù)上(shàng)限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者(zhě)提到(dào)，必须及时提(tí)高债务上限，以避免金融体系和整体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债市(shì)场有序运作的重要性(xìng)，或(huò)强(qiáng)调(diào)了有关当局(jú)继续(xù)解决与市(shì)场韧性相关问题的(de)重要性。一些与会(huì)者强调，美联储应(yīng)随时准备使(shǐ)用其流(liú)动性工具，以及微观审慎和(hé)宏观(guān)审慎监管和监(jiān)督工(gōng)具，以减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代表继续举行债务上限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她(tā)的(de)部门最早可能在(zài)6月1日(rì)耗(hào)尽用(yòng)来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在(zài)未(wèi)来几周内耗尽(jǐn)资金的不确定(dìng)性而(ér)言(yán)，美联(lián)储会议纪要只是次要的(de)。很难想(xiǎng)象，在这样的背(bèi)景下美(měi)联储会(huì)倾(qīng)向于采取鹰(yīng)派立场，因(yīn)此该(gāi)行现在可能松了一口气(qì)，因为他们有(yǒu)空间从(cóng)现在(zài)开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)，英伟达盘后现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随着(zhe)理论(lùn)上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三(sān)仍(réng)处于持(chí)续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长凯文(wén)·麦卡锡(xī)接(jiē)受采访(fǎng)时表示(shì)，谈(tán)判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白(bái)宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀在(zài)为这件(jiàn)事进行(xíng)讨论。在(zài)被问及是(shì)否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议(yì)其实可以非(fēi)常快，但(dàn)民(mín)主党需要意识到他们花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三(sān)发布的数据，截(jié)至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在(zài)国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三(sān)盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到(dào)炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年(nián)第(dì)一财季(jì)总共实(shí)现营收71.9亿美元，市(shì)场预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台(tái)和大型科(kē)技公司对GPU芯片(piàn)（训(xùn)练(liàn)AI）的需(xū)求(qiú)，数据中心业务实现创纪(jì)录(lù)的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场(chǎng)震(zhèn)惊的(de)是，英伟达对二季度(dù)的营收(shōu)指引(yǐn)为(wèi)110亿美元(yuán)，远远超过预期(qī)的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全(quán)球资本市场的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个板块(kuài)依然只(zhǐ)有(yǒu)能源板(bǎn)块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌(diē)，其(qí)中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走(zǒu)弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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