总市值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多(duō)层(céng)次资本(běn)市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市(shì)场投资带(dài)来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是我国(guó)首只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神串子是什么意思网络，足球串子是什么意思、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块(kuài)的科技(jì)创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根据(jù)市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续(xù)发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资(zī)本市(shì)场改革(gé)试(shì)验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和(hé)股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并(bìn串子是什么意思网络，足球串子是什么意思g)根据科(kē)创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下(xià)，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各(gè)项(xiàng)业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上(shàng)市了(le)7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作(zuò)用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票(piào)市(shì)场的基础性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月(yuè)9日，上(shàng)交(jiāo)所就(jiù)上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上市创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)将(jiāng)更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此(cǐ)表示(shì)，目(mù)前我国已经推出了(le)不同类型的(de)期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资(zī)串子是什么意思网络，足球串子是什么意思风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于(yú)投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从(cóng)目前(qián)全(quán)市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资(zī)层(céng)面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提(tí)高，进而促进(jìn)规(guī)模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸引力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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