5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车(chē)公告宣布(bù)，公司在(zài)2021年5月即公(gōng)开挂牌(pái)的江铃(líng)重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易(yì)终止，而此前(qián)约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格(gé)接手的资产，不过原(yuán)计划(huà)在重卡行业“大展拳(quán)脚”的(de)江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损(sǔn)额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此前为(wèi)转让(ràng)铺路，还曾(céng)现金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也意(yì)味(wèi)着江铃(líng)汽(qì)车前后耗了两年的“瘦身”行动(dòng)依旧以(yǐ)失败告(gào)终(zhōng)。

　　审(shěn)批未在约(yuē)定时间(jiān)完成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽(qì)车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的(de)价(jià)格，通过山西省产权交易市场(chǎng)公开挂(guà)牌方式，出售全资子(zi)公(gōng)司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方开(kāi)出(chū)了(le)要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全球(qiú)生产销售(shòu)重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司(sī)盈利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审计合并(bìng)报表净利(lì)润率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限届满(mǎn)，交易股(gǔ)权出售征集到(dào)一名意(yì)向受让方，符(fú)合上述要求的沃(wò)尔沃(wò)卡(kǎ)车(chē)成(chéng)了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车(chē)也按照相关交易规则支付了(凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别le)保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一致，就(jiù)出(chū)售(shòu)交易(yì)股(gǔ)权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股权转让协(xié)议》，确定(dìng)就目标(biāo)股(gǔ)权支付(fù)的基准价款为人民币约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交(jiāo)易需要获得国(guó)资管理有(yǒu)权(quán)单(dān)位(wèi)的批准(zhǔn)，但由于交易(yì)所需(xū)的政府审(shěn)批事项未能在(zài)约定的(de)时间内完成，项目双方经协商一致，同(tóng)意(yì)终止(zhǐ)交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时(shí)长达2年之久，但最终仍以失败(bài)告终。需要提及的是，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷(kě)，此次交(jiāo)易已经是其历史(shǐ)上(shàng)第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前身是山西省汽车工业集团。作为(wèi)一家老牌国营企业，该公司(sī)主要组装生产重型(xíng)卡(kǎ)车(chē)与货车，但由于经营(yíng)不善陷(xiàn)入发展困(kùn)境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国兵器(qì)装(zhuāng)备集(jí)团及中国(guó)长(zhǎng)安汽车集团有限公司，将太原重汽重组为太(tài)原长安重汽，作为长安汽车进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度，太(tài)原重汽(qì)的净资产(chǎn)仅为2.5亿(yì)元，已难以实现(xiàn)正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年(nián)7月以不超过(guò)2.7亿元(yuán)的价格，从长安(ān)手(shǒu)中接(jiē)手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当初(chū)，江铃汽车(chē)进入重卡领域(yù)的意(yì)图是(shì)实现商用车(chē)全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将(jiāng)建成年产10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡(kǎ)企业，达产(chǎn)后主营业务(wù)将超过200亿(yì)元。

　　但江(jiāng)铃由(yóu)于对(duì)重卡市场和(hé)客户(hù)洞察不足，经(jīng)营(yíng)状况并(bìng)不尽(jǐn)如人意。2016-2019年(nián)，江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为(wèi)1347辆。

　　同(tóng)时期东(dōng)风公司、中国重(zhòng)汽、一(yī)汽解放等头部企(qǐ)业的单月(yuè)销量，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再披(pī)露有(yǒu)关(guān)江铃重卡的(de)销量(liàng)数据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽(qì)车(chē)2020年财(cái)报数据显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽车相关业务累计亏(kuī)损(sǔn)超20.33亿元(yuán)。其中(zhōng)，2020年(nián)亏损最为(wèi)严(yán)重，超5亿(yì)元。而且(qiě)2021年，江铃重汽(qì)仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)总负债为(wèi)12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资不(bù)抵债的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了(le)所有的产销(xiāo)工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对(duì)江(jiāng)铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动(dòng)的主要目的是降低江铃重(zhòng)汽(qì)的资产负债(zhài)率，便(biàn)于吸(xī)引外部投资进入(rù)，利于江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地(dì)主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来(lái)日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别(jiāng)铃汽车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三(sān)年内，其实现归母净利(lì)润(rùn)分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而扣除非经常性(xìng)损益后，江铃汽(qì)车在这两年的扣非归母净(jìng)利润(rùn)分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在(zài)这两年现金(jīn)流状况也不佳(jiā)。在(zài)2020年，其经营(yíng)活动现金流(liú)净额还达(dá)到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了(le)-15.19亿(yì)元。而且今(jīn)年一季度，这(zhè)一科目(mù)仍未回正(zhèng)，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上年(nián)同期上升(shēng)4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重(zhòng)汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也(yě)表示(shì)，江铃(líng)重汽已(yǐ)暂(zàn)停生产和销售(shòu)，当前主要(yào)开(kāi)支为员工薪酬和设备维护等费(fèi)用。“未(wèi)来公司仍将继续(xù)积极推进江铃重汽的重(zhòng)组工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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