本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约北(běi)交(jiāo)所发(fā)展的(de)首要(yào)因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说明书(shū)，该基(jī)金主要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于(yú)是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功(gōng)获批(pī)，工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博(bó)时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价战狼3什么时候上映？值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发(fā)布(bù)以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下(xià)跌，但5月(yuè)以(yǐ)来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出后，多个指数(shù)基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随战狼3什么时候上映？着流动(dòng)性逐步(bù)改善(shàn)，以及公(gōng)司业绩持续释(shì)放，北交所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外(wài)，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏(xià)北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人(rén)士(shì)认为，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，不过(guò)正是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年基金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差(chà)的(de)流(liú)动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北(běi)交(jiāo)所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经(jīn战狼3什么时候上映？g)理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来(lái)源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估(gū)值(zhí)在(zài)20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的(de)中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他们(men)发(fā)现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合预期的，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来(lái)看，去年四(sì)季度以来北交(jiāo)所出了(le)不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北(běi)京证券交易(yì)所股票(piào)做市(shì)交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)指(zhǐ)引》，下调(diào)部(bù)分交易费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是(shì)加大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整个(gè)市(shì)场(chǎng)构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的(de)个股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能(néng)由于供(gōng)给增加对整个市场的(de)流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特(tè)新企(qǐ)业的难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基(jī)金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍(réng)处于初创期(qī)，上市(shì)股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相较于(yú)沪(hù)深交易(yì)所明显(xiǎn)低(dī)估(gū)。随着(zhe)宏观(guān)经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或(huò)有望随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及(jí)北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公司(sī)获(huò)增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的(de)，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关注(zhù)度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司获得重估可(kě)能性较大。

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