5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场对于人(rén)工智能、消费、新能(néng)源等板块(kuài)看法分歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已有(yǒu)多家券商(shāng)发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒(méi)、银(yín)行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业(yè)来看，机(jī)械(xiè)设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金股，两者一定(dìng)程度与中(zhōng)特(tè)估概念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒(méi)板块关注度提升最为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速(sù)下降(jiàng)，这也与4月(yuè)份行情走势(shì)相(xiāng)互印证，传(chuán)媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售的(de)关注度(dù)也(yě)小幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家及以上的机构(gòu)共同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒股同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前(qián)茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来(lái)看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热(rè)门(mén)金股上则(zé)表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机(jī)构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁(níng)德(dé)时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现了10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了(le)预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年5月到10月股票市(shì)场的相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年(nián)全A指2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号ght: 24px;'>2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的(de)市(shì)场(chǎng)表现，则(zé)四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺(cì)激(包(bāo)括重大项目的陆续推出和开(kāi)工)不会(huì)停(tíng)止(zhǐ);同时(shí)，管理层对信用风(fēng)险及(jí)资产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但(dàn)在投资(zī)缺(quē)口重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看(kàn)二(èr)级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值(zhí)得期(qī)待。

　　招商策(cè)略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么(me)减少(shǎo)负债(zhài)，要么增(zēng)加资本，减负债会(huì)带来(lái)经济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带来(lái)股(gǔ)票供给压力(lì)，市场尚未走(zǒu)出这种被(bèi)动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经济(jì)下行压(yā)力暂时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚无法期望经(jīng)济会(huì)出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的(de)回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出现主动(dòng)式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑付打破(pò)预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票(piào)供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度(dù)投资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确定(dìng)性高、估值不(bù)高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食(shí)品饮料(liào)等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的(de)政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没(méi)变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行确立，并将(jiāng)继(jì)续(xù);其次，前期小批多次的(de)微(wēi)刺激下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济(jì)预期偏(piān)乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带(dài)来的经济下行动(dòng)能(néng)，基本面预期(qī)很有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不(bù)托底，政(zhèng)策不全面放松(sōng)的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改变基(jī)本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将继(jì)续(xù)维持弱势下跌格(gé)局。

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